Финансовые, производственные и другие риски предприятия

Риски предприятия (производственный, коммерческий, финансовый, кредитный)

Предпринимательский риск можно подразделить на производственный, финансовый, инвестиционный, риск внешнеэкономической деятельности.

Производственный  риск связан непосредственно с коммерческой деятельностью предприятия. Под производственным риском обычно понимают вероятность (возможность) невыполнения предприятием своих обязательств по контракту или договору с заказчиком, риски в реализации товаров и услуг, ошибки в ценовой политике, риск банкротства.

В производственной деятельности промышленного предприятия  можно выделить следующие риски:

— риск полной остановки  предприятия из-за невозможности  заключения договоров на поставку необходимых при данной техоологии материалов, комплектующих деталей и других исходных продуктов;

— риск недополучения  исходных материалов из-за срыва  заключенных договоров о поставке, а также риск невозврата денежных средств, перечисленных поставщику в виде предоплат;

— риск незаключения  договоров на реализацию произведенной  продукции, работ или услуг, т.е. риск полной или частичной не 

реализации;

-риск отказа покупателя от полученной и оплаченной продук 
ции, или риск возврата;

-ценовой риск, связанный с определением цены на реализуемую  предприятием продукцию и услуги, а также риск в определении  цены на необходимые средства производства, используемое  сырье, материалы, топливо,- энергию, рабочую силу и капитал 

(в виде процентных ставок по кредитам);

-риск остановки оборудования в результате повреждений;

-риск порчи материальных ресурсов;

-риск ликвидности товара из-за изменения оценки качества и 
потребительских свойств продукции.

Обратите внимание

Финансовый риск — это вероятность наступления ущерба в результате проведения каких-либо операций в финансово-кредитной и биржевой сферах, совершения операций с ценными бумагами, т.е. риск., который следует из природы финансовых операций. К финансовым рискам относятся:

-кредитный риск;

-процентный риск;

-валютный риск;

-риски финансовой деятельности предприятия и упущенной финансовой выгоды.

Кредитный риск связан с неуплатой заемщиком основного долга и процентов, начисленных за кредит.

Процентный риск — опасность потерь коммерческими банками, кредитными организациями, инвестиционными фондами в результате повышения процентных ставок выплачиваемых ими по привлеченным средствам, над ставками по предоставленным кредитам.

Валютные риски отражают опасность  валютных потерь, связанных с изменением курса одной иностранной валюты по отношению к другой, в том числе национальной валюты, при проведении внешнеэкономических, кредитных и других валютных операций.

Риски финансовой деятельности предприятия влияют на его платежеспособность, финансовую устойчивость. К данным pискам можно отнести:

— риск недополучения или несвоевременного получения денежных средств за отгруженную продукцию (риск дебиторской задолженности);

-риск срыва заключенных соглашений о предоставлении 
инвестиций, кредитов. Данный риск влияет на процесс формирования финансовых ресурсов предприятия, их структуру;

— риск банкротства как деловых партнеров предприятия (контрагентов, поставщиков), так и самого предприятия.

Инвестиционный  риск связан с инвестиционной деятельностью предприятия. В зависимости от вида или направления инвестирования выделяют:

-риск инвестирования в ценные бумаги, или «портфельный   риск», который характеризует степень риска снижения доходности 

конкретных ценных бумаг и сформированного портфеля ценных бумаг;

— риск снижения доходности реальных инвестиций в результате  изменения внешних факторов, не зависящих от деятельности предприятия (мировые цены на сырье, законодательные акты и т.п.); ошибок технико-экономического обоснования проекта; форс-мажорных 

обстоятельств и т.д.;

— риски новаторства: риск, связанный с техническими нововведениями; риск, связанный с экономической или организационной 
стороной производства; риск, определяемый «молодостью предприятия».

Риски внешнеэкономической деятельности имеют различное происхождение, характер и многообразие видов. Внешнеторговые сделки являются одними из наиболее сложных и трудных для исполнения операций. Существенное влияние на условия каждой сделки оказывают два фактора — «время» и «пространство».

Период от заключения сделки до оплаты является наиболее длительным именно во внешнеторговых сделках. В условиях длительных сроков исполнения внешнеторговых сделок может произойти целый ряд изменений в валютах, сроках, денежных, инвестиционных и фрахтовых рынках; в производственных возможностях экспортера и финансовом состоянии импортера.

Важно

Любое из перечисленных изменений отразится на покупателе или продавце.

С расширением  географии внешнеэкономической  деятельности увеличивается и уровень риска. Товар со склада экспортера проходит большие расстояния, меняет несколько видов транспорта, переходит во владение, распоряжение или под контроль различных физических или юридических лиц.

Чаще всего  выделяют две группы внешнеторгового  риска: риск покупателя и риск продавца.

Риск покупателя заключается в том, что, заплатив за товар, он может не получить данный товар или получает товар, но с опозданием, худшего качества, поврежденным или с недостачами; платит более высокую цену в результате изменения курса валют или мировых цен.

Риск продавца связан с оплатой за поставленную продукцию, определением цены на экспортируемую продукцию; выбором валюты; порядком проведения расчетов и др.

Риски могут  быть классифицированы и по иным признакам. Так, например, выделяют риски чистые и спекулятивные, динамические и статические, абсолютные и относительные.

Чистые риски означают возможность получения убытков или нулевого результата Обычно к ним относят производственные и инвестиционные риски.

Спекулятивные риски выражаются в вероятности получения как положительного, так и отрицательного результата. Финансовые риски, например, считаются спекулятивными рисками.

Динамический риск — это риск непредвиденных изменений вслед ствие принятия управленческих решений или изменений.

Совет

Статический риск — это риск потерь вследствие нанесения ущерба собственности, а также потерь дохода из-за недееспособности организации. Этот риск может привести только к потерям.

Абсолютный  риск оценивается в денежных единицах (рублях, дои ларах и т.д.); относительный риск — в долях единицы или в процентах.

Например, риск в предпринимательстве можно измерить абсолютном величиной — суммой убытков и потерь и относительной величиной — степенью риска, т.е.

мерой вероятности неосуществления намеченного мероприятия или не достижения намеченного уровня прибыли, дохода, цены. Оба показателя необходимы и несут соответствующую информацию — абсолютного и относительного риска.

Глава 2  Риски в деятельности  предприятия ООО «Симбирск ЭЛ»

2.1 Краткая характеристика деятельности  ООО «Симбирск ЭЛ»

Общество с ограниченной ответственностью «Симбирск ЭЛ», именуемое в дальнейшем ООО «Симбирск ЭЛ», создано в соответствие с Федеральным законом от 08.02.1998 года № 14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью». Общество создано в 2002 году  в целях насыщения потребительского рынка товарами и услугами, а также извлечения прибыли в интересах участников. 

Уставный капитал общества составляет   10 000  рублей.

Учредителями общества являются физические лица.

Местонахождение общества с ограниченной ответственностью г.Ульяновск, ул..Московское шоссе, 20.

Предметом деятельности компании ООО «Симбирск ЭЛ» является:

— ремонт и техобслуживание  автотранспорта;

-транспортировка грузов  и перегон транспортных средств,  в том числе по международным  перевозкам;

— оказание услуг складского  хозяйства;

-оптовая и розничная  торговля электрооборудованием, электротехническими изделиями, запасными частями, бытовой техникой.

ООО «Симбирск ЭЛ» обладает правами юридического лица: имеет обособленное имущество, самостоятельный баланс, расчетный и иные счета в банках, бланки и печать со своим  наименованием, может приобретать от своего имени имущественные и личные неимущественные права и несет обязанности, выступает истцом и ответчиком в судебных и иных органах.

Организационная структура  предприятия представлена в приложении А.

Структура ООО «Симбирск ЭЛ» является линейной. Общее руководство деятельностью общества ведет генеральный директор.  

Обратите внимание

В его непосредственном подчинении  находятся заместитель генерального директора – главный инженер, начальник планово-экономического отдела, главный бухгалтер.

Отдел финансово-экономического планирования и анализа ведет управленческий учет  и создает  планы  предприятия на краткосрочную и долгосрочную перспективу и  планово-нормативную документацию, также проводит анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

На основе рекомендаций  отдела на предприятии разрабатываются мероприятия по повышению прибыли и рентабельности основной деятельности  предприятия.

Отдел материально-технического снабжения  отвечает за своевременное  оснащение производства  всеми необходимыми материалами. В своей работе отдел применяет практику взаимных договорных отношений с поставщиками.

Предприятие имеет цеховую  структуру,  имеет  ремонтную базу, цеха основного и вспомогательного производства.

Цех по ремонту автомобилей выполняет работы по ремонту кузовов, ходовой части, автомоторов. Цех по ремонту электрооборудования автомобилей выполняет работы связанные с ремонтом всей электрической части автомобиля, средств контроля и приборов.

Ремонтный персонал предприятия  специально обучен и подготовлен для выполнения работ, а также имеет группу допуска по электробезопасности, соответствующую виду работ.

Сеть магазинов компании «СимбирскЭЛ» занимается оптовой и  розничной торговлей  товаров группы автозапчастей и других сопутствующих видов товаров.

Важно

Бухгалтерский учет ведется  предприятием непрерывно, с момента  регистрации  в качестве юридического лица путем двойной записи на счетах бухгалтерского учета по журнально-ордерной форме. 

Основные показатели работы предприятия  ООО «Симбирск ЭЛ» за анализируемые годы приведены в таблице 1.

Таблица 1 — Динамика основных экономических  показателей деятельности предприятия ООО «Симбирск ЭЛ» за 2006-2007 годы

Показатели Значения Темп роста,%
на начало 2006 г. на конец2006 г. наконец2007 г. начало года/конец2006 г. 2007 г. к2006 г.
1. Выручка от продаж, тыс.руб 8292 9756 10731 117,6 104,7
2. Себестоимость продукции 5924 7104 8083 119.,9 113,8
3.Валовая прибыль 2368 2652 2648 111,9 99,9
4. Рентабельность продаж, % 18,1 16,6 16,0 91,7 96,4
5. Основные средства 2696 2930 2845 108,7 97,1
6. Фондоотдача, руб./руб. 3,07 3,33 3,77 108,5 113,2
7. Фондовооруженность,руб./чел 43,5 45,8 45,1 105,3 98,5
8. Фондоемкость, руб./руб. 0,32 0,3 0,27 93,4 90,0
9. Численность работников, чел. 62 64 63 103,2 98,4
10. Фонд оплаты труда,тыс.руб. 2958 3124 1611 105,6 51,5
11.Среднемесячная заработная плата,  руб. 3976 4068 4263 102,3 104,8
12. Среднегодовая выработка на 1 работающего, тыс.руб./чел. 133,7 152,4 170,3 113,9 111,7

Источник: http://turboreferat.ru/management/riski-predpriyatiya-proizvodstvennyj-kommercheskij-finansovyj/265231-1529233-page2.html

Производственный и финансовый риски

Производственный риск— это вероятность убытков или дополнительных издержек, связанных со сбоями или остановкой производственных процессов, нарушением технологии выполнения операций, низким качеством сырья или работы персонала и т. п.

К основным причинам производственного риска относятся: снижение намеченных объемов производства и реализации продукции вследствие снижения производительности труда, простоя оборудования, потерь рабочего времени, отсутствия необходимого количества исходных материалов, повышенного процента брака производимой продукции; снижение цен, по которым планировалось реализовать продукцию (услугу), в связи с ее недостаточным качеством, неблагоприятным изменением рыночной конъюнктуры, падением спроса; увеличение расхода материальных затрат из-за перерасхода материалов, сырья, топлива, энергии, а также за счет увеличения транспортных расходов, торговых издержек, накладных и других дополнительных расходов; физический и моральный износ оборудования.

Производственный риск это риск, в большей степени обусловленный отраслевыми особенностями бизнеса, т.е. структурой активов, в который фирма решила вложить свой капитал.

Производственные риски делят на следующие виды: -неисполнения хозяйственных договоров; -изменения конъюнктуры рынка; — усиления конкуренции; -возникновения непредвиденных затрат и снижения доходов; -потери имущества предприятия; — невостребованности произведенной продукции; — форс-мажорные риски.

Финансовый риск– это неопределенность, непредсказуемость любых действий, связанных с финансовыми отношениями. Основной единицей измерения финансовых рисков является потеря в виде убытков или снижения доходов. Финансовые риски подразделяются на три вида:

1. риски, связанные с покупательной способностью денег (инфляционные и дефляционные риски, валютные риски, риски ликвидности); 2. риски, связанные с вложением капитала (инвестиционные риски); 3. риски, связанные с формой организации хозяйственной деятельности организации.

Риск снижения финансовой устойчивости предприятия определяется несовершенством структуры капитала (чрезмерной долей используемых заёмных средств на предприятии), что вызывает дисбаланс положительного и отрицательного денежных потоков предприятия по объёмам.

Риск неплатёжеспособности предприятия определяется снижением уровня ликвидности оборотных активов, что вызывает дисбаланс положительного и отрицательного денежных потоков предприятия во времени.

Риск снижения доходности включает следующие разновидности: процентные риски; кредитные риски.

19.Сущность и составляющие эффекта финансового левериджа.

Совет

Одна из главных задач финансового менеджмента — это максимизация капитала при заданном уровне финансового риска. Одним из методов решения этой задачи является финансовый леверидж. Он характеризует использования предприятием заемных средств, которые влияют на изменение коэффициента рентабельности собственного капитала.

Читайте также:  Как рассчитать компенсацию за задержку зарплаты

Финансовый леверидж — это объективный фактор, который возникает с появлением заемных средств в объеме используемого капитала.

Показатель, отражающий уровень дополнительно получаемой прибыли на собственный капитал при различной доли использования заемных средств называется эффектом финансового левериджа.

ЭФЛ = (1 — Cнп) x (КBРа — ПК) х ЗК/CК, Cнп — ставка налога на прибыль; КBРа — коэффициент валовой рентабельности активов, %; ПК — средний размер процентов по кредиту, %; ЗК — заемный; CК — собственный капитал.

ЭФЛ проявляется в разности между стоимостью заемного и размещенного капиталов, что позволяет увеличить рентабельность собственного капитала и уменьшить финансовые риски.

Положительный эффект финансового рычага базируется на том, что банковская ставка в нормальной экономической среде оказывается ниже доходности инвестиций. Отрицательный эффект проявляется, когда рентабельность активов падает ниже ставки по кредиту, что приводит к ускоренному формированию убытков.

Формула эффекта финансового левериджа разделяется на три составных элемента:

(1 — Снп) — это налоговый коллектор финансового левериджа, который показывает в какой степени проявляется эффект финансового левериджа в связи с различными уровнями налогообложения прибыли.

(КВРа — ПК) — это дифференциал финансового левериджа, который показывает разницу между коэффициентом валовой рентабельности и средним размером процента за кредит.

ЗК / СК — коэффициент финансового левериджа или плече финансового левериджа, характеризует сумму заемного капитала, используемого предприятием в расчете на единицу собственного капитала.

Дифференциал финансового левериджа является главным условием, формирующим положительный эффект финансового левериджа.

Обратите внимание

Этот эффект проявляется только в том случае, если уровень валовой прибыли, генерируемый активами предприятия, превышает средний размер процента за используемый кредит.

Коэффициент финансового левериджаявляется тем, который вызывает положительный или отрицательный эффект, получаемый за счет соответствующего его дифференциала.

При положительном значении дифференциала любой прирост коэффициента финансового левериджа будет вызывать еще больший прирост коэффициента рентабельности собственного капитала, а при отрицательном значении дифференциала прирост коэффициента финансового левериджа будет приводить к еще большему темпу снижения коэффициента рентабельности собственного капитала.

Рекомендуемые страницы:

Воспользуйтесь поиском по сайту:

Источник: https://megalektsii.ru/s13338t8.html

Производственные риски

Риск сопутствует любой предпринимательской деятельности. В сфере производства риск является наиболее вероятным по сравнению с любым другим видом деятельности.

Производственные риски – это такой вид рисков, которые возникают в процессе НИОКР, производства, реализации и послереализационного обслуживания продукции.

Производственный риск связан с производством продукции, товаров и услуг; с осуществлением любых видов производственной деятельности, в процессе которой предприниматели сталкиваются с проблемами неадекватного использования сырья, роста себестоимости, увеличения потерь рабочего времени, использования новых методов производства [3].

Производственный риск возникает из-за основных причин, к которым относятся:

—                   снижение намеченных объемов производства и реализации продукции вследствие снижения производительности труда, простоя оборудования, потерь рабочего времени, отсутствия необходимого количества исходных материалов, повышенного процента брака производимой продукции;

—                   снижение цен, по которым планировалось реализовывать продукцию или услугу, в связи с ее недостаточным качеством, неблагоприятным изменением рыночной конъюнктуры, падением спроса;

—                   увеличение расхода материальных затрат в результате перерасхода материалов, сырья, топлива, энергии, а так же за счет увеличения транспортных расходов, торговых издержек, накладных и других побочных расходов;

—                   рост фонда оплаты труда за счет превышения намеченной численности либо за счет выплат более высокого, чем запланировано, уровня заработной платы отдельным сотрудникам;

—                   увеличение налоговых платежей и других отчислений в результате изменения ставки налогов в неблагоприятную для предпринимательской фирмы сторону и их отчислений в процессе деятельности;

—                   низкая дисциплина поставок, перебои с топливом и электроэнергией;

—                   физический и моральный износ оборудования отечественных предприятий [3].

По определениям производственные риски могут быть подразделены на следующие категории:

1.      Риски НИОКР (технические риски). Базируются на том, что в ходе проведения данных работ всегда существует вероятность не достижения желаемых результатов. Считается, что данная группа рисков может быть вызвана двумя основными группами факторов: объективными и субъективными.

К объективным факторам относятся те факторы, решение которых находиться в компетенции фирмы (проблемы с финансированием проводимых работ и т.д.)

Субъективные  факторы обусловлены причинами, не зависящими от предприятия (получение отрицательных результатов после проведения работ и профинансированных фирмой; не достижение запланированных технических параметров в ходе конструкторских и технологических разработок; получение результатов опережающих технические и технологические возможности производства; возникновение при использовании новых технологий и продуктов побочных или отсроченных по времени проявлений проблем, которые не могут быть решены на современном уровне развития науки и техники)

Уровень технических рисков может быть уменьшен, главным образом, за счет привлечения к инновационным проектам максимального внешнего информационного потенциала, контрагентов из числа лучших научно-технических центров, наиболее передовых производственных, инжиниринговых, сервисных и консалтинговых фирм.

Важно

Основным ограничением для снижения уровня технических рисков являются финансовые и информационные ограничения [2].

2.      Непосредственно производственные риски.

Сами производственные риски, которые представляют собой основную группу производственных рисков, состоят из:

—         рисков в процессе разработки стратегии;

—         снабженческих рисков;

—         рисков нарушения плановых сроков;

—        рисков конфликтов с интересами поддержания текущей деятельности предприятия и других ее направлений.

Группа рисков, возникающих в процессе разработки стратегии фирмы, состоит из таких:

—        риски необоснованного определения приоритетов общей экономической и рыночной стратегии фирмы;

—        риски неправильного прогноза конъюнктуры на всех или отдельных рынках капитальных закупок и снабжения;

—        риски неадекватной оценки потребности сферы потребления и собственного производства.

Снабженческие риски в свою очередь состоят из рисков:

—        не нахождение поставщиков уникальных ресурсов, требуемых для проведения данного направления предпринимательской деятельности;

—        не нахождение поставщиков при проектируемых ценах закупок;

—        отказ планировавшихся поставщиков от заключения контрактов на поставку;

—        необходимости заключения контрактов на условиях, которые отличаются от наиболее приемлемых, либо обычных для фирмы и отрасли;

—        затягивание кампании по организации закупок;

—     заключение контрактов на объемы текущего снабжения производства, не обеспеченные сбытом готовой продукции.

Группа рисков нарушения плановых сроков состоит из рисков:

—        несоблюдения запланированного графика расходов;

—        невыдерживания намечавшегося графика доходов.

Риски, связанные с конфликтами интересов поддержания текущей деятельности фирмы и ее других направлений, состоят из несистемных рисков и основным источником возникновения подобных рисков является вероятность того, что в процессе хозяйственной деятельности, несмотря на наличие приоритетных направлений, в силу ряда причин может произойти перераспределение средств финансирования текущих операций фирм, покрытие текущих дефицитов, финансирования других видов деятельности [1].

3.      Транспортные риски.

Транспортные риски представляют собой особенный интерес из-за их присутствия практически во всех видах  и на всех этапах предпринимательской деятельности. Существует международный стандарт их классификации по ответственности, который был разработан Международной Торговой палатой в Париже в 1919 году.

Первая группа – риски связанные с хранением поставщиком товара предназначенного для внешнего использования на собственном складе.

Вторая группа – риски связанны со спецификой момента передачи товара от продавца к покупателю (риск и ответственность продавца переносится на покупателя в момент передачи товар в предварительно установленном месте; риск и ответственность переносится в предварительно установленном порту; риск и ответственность переносится в момент выгрузки товара с борта корабля).

Третья группа – включает ситуацию, когда продавец и покупатель заключают договор на транспортировку товара, но при этом не принимают на себя риска (продавец оплачивает транспортировку, но риск несет покупатель; как и в первом случае, только плюс к этому продавец должен оформить страховку на транспортировку; продавец и покупатель делят риск от транспортировки между собой; риск переходит в определенном промежуточном пункте транспортировки).

Четвертая группа – предусматривает такие ситуации, в которых все риски, связанные с транспортировкой товара, ложатся на продавца (продавец несет риск до определенной государственной границы; передача рисков происходит на борту корабля; передача рисков происходит в момент прибытия товара в порт выгрузки; продавец несет все риски до момента отгрузки товара на склад покупателя; продавец несет ответственность за риски до определенного места на территории покупателя, и покупатель оплачивает страховку)[1].

Совет

4.      Реализационные риски – это такой вид рисков, который связан с вероятностью возникновения потерь во время сбыта продукции, а также в процессе взаимодействия с контрагентами и партнерами с целью организации продаж. Их можно классифицировать на:

—         Сбытовые риски (возникающие на этапе сбыта продукции: недостаточная сегментация рынков сбыта, ошибочный выбор целевого сегмента рынка, ошибочная стратегия продаж, неверные маркетинговые исследования, неудачная организация сети сбыта).

—         Риски взаимодействия (неэффективность рекламы, вхождение в договор с недееспособными партнерами, задержки партнерами выполнения своих обязательств).

—         Риски непосредственной конкуренции, возникновение которых возможно в силу свободы предпринимательской деятельности (вход на рынок фирм из других отраслей – диверсифицированных фирм; новые фирмы-конкуренты экспансия на местный ранок со стороны зарубежных экспортеров; конкуренция со стороны аналогов продаваемого фирмой продукта [2].

Ни одно предприятие не застраховано от возникновения и негативного влияния экономических рисков.

Единственное, что может помочь Вам в наибольшей мере избежать катастрофических последствий, – это предусмотрительное выявление потенциально возможных для Вашего производства рисков, их оценка и анализ, а также разработка программы по предупреждению, минимизации и ликвидации последствий их пагубного воздействия.

Литература:

  1. Шапкин А. С., Шапкин В. А. Экономические и финансовые риски. – 7-е издание. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°», 2009. – 544с.
  2. http://www.cfin.ru/
  3. http://www.risk24.ru/proizriski.htm

Источник: https://moluch.ru/archive/15/1442/

Риски предприятия, их виды и особенности

Риск – категория вероятностная, и его измеряют как вероятность определенного уровня потерь. Каждый предприниматель устанавливает для себя приемлемую степень риска. В качестве допустимого риска можно принять угрозу полной потери прибыли от того или иного проекта или от предпринимательской деятельности в целом.

Риск — это экономическая категория. Как экономическая категория он представляет собой событие, которое может произойти или не произойти. В случае совершения такого события возможны три экономических результата: отрицательный (проигрыш, ущерб, убыток); нулевой; положительный (выигрыш, выгода, прибыль).

Под классификацией рискаследует понимать распределение риска на конкретные группы по определенным признакам для достижения поставленных целей.

Научно обоснованная классификация риска позволяет четко определить место каждого риска в их общей системе. Она создает возможности для эффективного применения соответствующих методов, приемов управления риском.

Каждому риску соответствует своя система приемов управления риском.

В зависимости от основной причины возникновения рисков риски делятся на категории:

Читайте также:  Идеи для бизнеса без вложений

1) природно-естественные риски;

2) экологические;

3) политические;

4) транспортные;

5) предпринимательские риски.

К природно-естественным рискам относятся риски, связанные с проявлением стихийных сил природы: землетрясение, наводнение, буря, пожар, эпидемия и т. п.

Экологические риски — это риски, связанные с загрязнением окружающей среды.

Политические риски связаны с политической ситуацией в стране и деятельностью государства. Политические риски возникают при нарушении условий производственно-торгового процесса по причинам, непосредственно не зависящим от хозяйствующего субъекта.

К политическим рискам относятся:

—  возможность осуществления хозяйственной деятельности вследствие военных действий, революции, обострения внутриполитической ситуации в стране, национализации, конфискации товаров и предприятий, введение эмбарго из-за отказа нового правительства выполнять принятые предшественниками обязательства и т. п.;

—  введение отсрочки (моратория) на внешние платежи на определенный срок ввиду наступления чрезвычайных обстоятельств (забастовка, война и т. д.);

—  неблагоприятное изменение налогового законодательства;

—  запрет или ограничение конверсии национальной валюты в валюту платежа.

В этом случае обязательство перед экспортерами может быть выполнено в национальной валюте, имеющей ограниченную сферу применения.

Транспортные риски — это риски, связанные с перевозками грузов транспортом: автомобильным, морским, речным, железнодорожным, самолетами и т. д.

Предпринимательские риски представляют собой опасность потерь в процессе финансово-хозяйственной деятельности, т. е. вероятность неполучения определенного результата в результате осуществления мероприятий по использованию всего организационно-технического, производственного и научного потенциала фирмы. Они означают неопределенность результатов от данной коммерческой сделки.

По структурному признаку предпринимательские риски делятся на:

—  имущественный;

—  производственный;

—  торговый;

—  маркетинговый;

—  деловой;

—  финансовый.

Имущественные риски — это риски, связанные с вероятностью потерь имущества предпринимателя по причине кражи, диверсии, халатности, перенапряжения технической и технологической систем и т. п.

Производственные риски — риски, связанные с вероятностью (возможностью) невыполнения предприятием своих обязательств по контракту или договору с заказчиком, риски реализации товаров и услуг, ошибки в ценовой политике, риск банкротства.

В производственной деятельности промышленного предприятия можно выделить следующие риски:

—  риск полной остановки предприятия из-за невозможности заключения договоров на поставку необходимых при данной технологии материалов, комплектующих деталей и других исходных продуктов;

—  риск недополучения исходных материалов из-за срыва заключенных договоров о поставке, а также риск невозврата денежных средств, перечисленных поставщику в виде предоплат;

—  риск незаключения договоров на реализацию произведенной продукции, работ или услуг, т. е. риск полной или частичной нереализации;

—  риск неполучения или несвоевременного получения денежных средств за отгруженную на реализацию продукцию;

—  риск отказа покупателя от полученной и оплаченной продукции или риск возврата;

—  риск срыва заключенных соглашений о предоставлении займов, инвестиций или кредитов;

— ценовой риск, связанный с определением цены на реализуемую
предприятием продукцию и услуги, а также риск в определениицены на необходимые средства производства, используемое сырье, материны, топливо, энергию, рабочую силу и капитал (в виде процентных ставок по кредитам);

— риск банкротства как деловых партнеров (контрагентов, реализаторов, поставщиков и т. п.), так и самого предприятия.

Торговые риски представляют собой риски, связанные с убытком по причине задержки платежей, отказа от платежа в период транспортировки товара, недоставки товара и т. п.

Маркетинговые риски связаны с возможностью получения убытка по причине снижения конкурентоспособности продукции фирмы в целом, ухудшения ценовой и ассортиментной политики и т. д.

Деловой риск определяется такими факторами, как организационно-технический потенциал предприятия, эффективность производственной и инновационной деятельности, устойчивость финансового положения, эффективность системы управления, сложность выпускаемой продукции и др.

Финансовые риски связаны с вероятностью потерь финансовых ресурсов (т. е. денежных средств). Особенностью финансовых рисков является вероятность наступления ущерба в результате проведения какой-либо операции, которая осуществляется в финансово-кредитных или биржевых сферах.

Финансовые риски подразделяются на два вида:

1)   риски, связанные с покупательной способностью денег;

2) риски, связанные с вложением капитала (инвестиционные риски).

К рискам, связанным с покупательной способностью денег,относятся следующие разновидности рисков:

—  инфляционные риски (инфляция означает обесценивание денег и, естественно, рост цен;

—  дефляционные риски (дефляция — это процесс, обратный инфляции, выражается в снижении цен и, соответственно, в увеличении покупательной способности денег);

—  валютные риски;

—  риски ликвидности.

Инфляционный риск — это риск того, что при росте инфляции получаемые денежные доходы обесцениваются с точки зрения реальной покупательной способности более быстрыми темпами, чем растут. В результате предприниматель несет реальные потери.

Дефляционный риск — это риск того, что при росте дефляции происходят падение уровня цен, ухудшение экономических условий предпринимательства и снижение их доходов.

Валютные риски представляют собой опасность валютных потерь, связанных с изменением курса одной иностранной валюты по отношению к другой, при проведении внешнеэкономических, кредитных и других валютных операций.

Риски ликвидности — это риски, связанные с возможностью потерь при реализации ценных бумаг или других товаров из-за изменения оценки их качества и потребительной стоимости.

К ним могут относиться: а) возможные потери, вызванные невозможностью купить или продать актив в нужном количестве за достаточно короткий период времени в силу ухудшения рыночной конъюнктуры; б) возможность возникновения дефицита наличных средств или высоколиквидных активов для выполнения обязательств перед контрагентами.

Риски, связанные с вложением капитала (инвестиционные риски), подразделяются на:

—  риск упущенной выгоды;

—  риск снижения доходности;

—  риск прямых финансовых потерь.

Риск упущенной выгоды — это риск наступления косвенного (побочного) финансового ущерба (неполученная прибыль) в результате неосуществления какого-либо мероприятия или остановки хозяйственной деятельности.

Риск снижения доходности может возникнуть в результате уменьшения размера процентов и дивидендов по портфельным инвестициям, по вкладам и кредитам.

Риск снижения доходности включает следующие разновидности: процентные риски и кредитные риски.

К процентным рискам относится опасность потерь коммерческими банками, кредитными учреждениями, инвестиционными институтами в результате повышения процентных ставок, выплачиваемых ими по привлеченным средствам, над ставками по предоставленным кредитам. К процентным рискам относятся также риски потерь, которые могут понести инвесторы в связи с изменением дивидендов по акциям, процентных ставок на рынке по облигациям, сертификатам
и другим ценным бумагам.  

Рост рыночной ставки процента ведет к понижению курсовой стоимости ценных бумаг, особенно облигаций с фиксированным процентом. При повышении процента может начаться также массовый сброс ценных бумаг, эмитированных под более низкие фиксированные проценты и по условиям выпуска, досрочно принимаемых обратно эмитентом.

Обратите внимание

Процентный риск несет инвестор, вложивший средства в среднесрочные и долгосрочные ценные бумаги с фиксированным процентом при текущем повышении среднерыночного процента в сравнении с фиксированным уровнем.

Иными словами, инвестор мог бы получить прирост доходов за счет повышения процента, но не может высвободить свои средства, вложенные на указанных выше условиях.

Процентный риск несет эмитент, выпускающий в обращение среднесрочные и долгосрочные ценные бумаги с фиксированным процентом при текущем понижении среднерыночного процента в сравнении с фиксированным уровнем. Иначе говоря, эмитент мог бы привлекать средства с рынка под более низкий процент.

Этот вид риска при быстром росте процентных ставок в условиях инфляции имеет значение и для краткосрочных ценных бумаг.

Кредитный риск — опасность неуплаты заемщиком основного долга и процентов, причитающихся кредитору. К кредитному риску относится также риск такого события, при котором эмитент, выпустивший долговые ценные бумаги, окажется не в состоянии выплачивать проценты по ним или основную сумму долга. Кредитный риск может быть также разновидностью рисков прямых финансовых потерь.

Риски прямых финансовых потерь включают следующие разновидности:

1)          биржевой риск;

2)    селективный риск;

3)    риск банкротства;

4)    инновационный риск;

5)    системный риск;

6)    кредитный риск.

Биржевые риски представляют собой опасность потерь от биржевых сделок. К этим рискам относятся риск неплатежа по коммерческим сделкам, риск неплатежа комиссионного вознаграждения брокерской фирмы и т. п.

Селективные риски — это риск неправильного выбора видов вложения капитала, вида ценных бумаг для инвестирования в сравнении с другими видами ценных бумаг при формировании инвестиционного портфеля.

Риск банкротства представляет собой опасность в результате неправильного выбора вложения капитала, полной потери предпринимателем собственного капитала и неспособности его рассчитаться по взятым на себя обязательствам.

Инновационный риск связан с тем, что нововведение, на разработку которого были затрачены значительные средства, не найдет спроса на рынке.

Системный риск заключается в возможных изменениях в экономической системе, которые могут повлиять на финансовое состояние заемщика (например, изменение налогового законодательства).

Источник: https://students-library.com/library/read/13453-riski-predpriatia-ih-vidy-i-osobennosti

Финансовые риски предприятий (стр. 1 из 10)

ГОУ ВПО

«СУРГУТСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

ХАНТЫ-МАНСИЙСКОГО АВТОНОМНОГО ОКРУГА – ЮГРЫ»

__________________________________________________________________________________________________________

КАФЕДРА ЭКОНОМИКИ И УПРАВЛЕНИЯ

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине: УПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСАМИ

по теме: ФИНАНСОВЫЕ РИСКИ ПРЕДПРИЯТИЯ: анализ и рекомендации по выбору стратегии развития

Автор курсовой работы Медков Артур Дмитриевич

Группа 23-69

Научный руководитель: доцент

Фейзуллаев Мушфиг Ахадович

Сургут 2010

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ……………………………………………………………………….3

ГЛАВА 1. АНАЛИЗ МЕТОДИЧЕСКИХ И ПРАКТИЧЕСКИХ

ПОДХОДОВ К УПРАВЛЕНИЮ ФИНАНСОВЫМИ РИСКАМИ………….6

1.1 Сущность определения «финансовый риск»……………………………….6

1.2 Формирование классификации финансовых рисков

промышленного предприятия………………………………………………….11

1.3 Методические основы формирования системы управления

финансовыми рисками промышленного предприятия………………………..15

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ РИСКОВ ОАО ГАЗПРОМ……..……21

2.1 Характеристика ОАО ГАЗПРОМ как объекта анализа……………………21

2.2 Диагностика и анализ факторов риска деятельности ОАО ГАЗПРОМ …………………………………………………………………………………….25

ГЛАВА 3. РАЗРАБОТКА МЕРОПРИЯТИЙ ПО МИНИМИЗАЦИИ

ФИНАНСОВЫХ РИСКОВ И РЕКОМЕНДАЦИЙ К ВЫБОРУ

СТРАТЕГИИ РАЗВИТИЯ ОАО ГАЗПРОМ……………………….………….48

ЗАКЛЮЧЕНИЕ……………………………………………………………..…..54

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ……………………………..57

ПРИЛОЖЕНИЕ 1…………………………………………………………..……59

ПРИЛОЖЕНИЕ 2…………………………………………………………..……61

ПРИЛОЖЕНИЕ 3………………………………………………………………..62

ПРИЛОЖЕНИЕ 4………………………………………………………………..63

Актуальность темы исследования обусловлена потребностью в реализации эффективной системы антирисковых мероприятий в современной сложившейся кризисной ситуации, для которой характерны нарастание числа и тяжести техногенных, финансовых, политических и социальных рисков.

Усложнение рисковой ситуации обуславливает трансформацию механизмов управления рисками. В настоящее время риск принято рассматривать не как фрагментарное неблагоприятное событие, а как постоянный атрибут окружающей среды. Именно поэтому функционирование любого хозяйствующего субъекта происходит в условиях все нарастающей неопределенности.

При этом, разрешая одну неопределенную ситуацию, субъект зачастую сталкивается с «веером» новых неопределенных ситуаций.

В таких условиях управление риском не может быть сведено к минимизации риска, поскольку на современном этапе общественного развития стратегической задачей любого предприятия становится трансформация потенциально неблагоприятного события в шанс.

Важно

Финансовая деятельность фирмы, таким образом, во всех ее формах сопряжена с многочисленными рисками, степень влияния которых на результаты этой деятельности достаточно высока. Риски, сопутствующие финансовой деятельности фирмы, выделяются в особую группу рисков, которые носят название — финансовые риски.

Финансовые риски играют наиболее значимую роль в общем портфеле предпринимательских рисков компании.

Возрастание степени влияния финансовых рисков не только на результаты финансовой деятельности предприятия, но и в целом на результаты производственно-хозяйственной деятельности компании связано с быстрой изменчивостью экономической ситуации и конъюнктуры рынка, а также расширением сферы финансовых отношений фирмы.

Читайте также:  Как сделать электронную подпись самому бесплатно: пошаговая инструкция

Ко всему прочему стоит добавить, что финансовые риски имеют объективную основу из-за априорной неопределенности внешней среды по отношению к предприятию.

Это связано с тем, что внешняя среда включает в себя объективные экономические, социальные и политические условия, в рамках которых фирма осуществляет свою деятельность и к динамике которых она вынуждена приспосабливаться.

Неопределенность внешней среды к тому же предопределяется и тем, что она зависит от множественных переменных: соотношения уровней предложения и спроса на товары, наличия денежных средств, вариантов инвестирования средств, контрагентов и лиц, поведение которых не всегда можно предсказать с приемлемой точностью.

С другой стороны, финансовые риски имеют и субъективную основу, поскольку всегда реализуются через человека, так как именно предприниматель оценивает рисковую ситуацию, формирует множество возможных исходов и делает выбор из множества альтернатив. Кроме этого, восприятие риска зависит от каждого конкретного человека с его характером, складом ума, психологическими особенностями, уровнем знаний и опыта в области его деятельности.

Все вышесказанное предопределяет актуальность настоящей работы.

Цели и задачи исследования. Целью данной работы является анализ финансовых рисков на предприятии и выработка мероприятий по их минимизации.

Поставленная цель конкретизируется рядом следующих задач:

— рассмотреть теоретические основы управления финансовыми рисками: их понятие и сущность, различные классификации, методы анализа в промышленной отрасли;

— провести анализ управления финансовыми рисками на предприятии ОАО ГАЗПРОМ;

— разработать рекомендации по совершенствованию системы управления финансовыми рисками на предприятии ОАО ГАЗПРОМ.

Для реализации этих задач в работе использовались следующие методы: сравнение, группировка, трендовый анализ, статистический метод, экспертный метод, методы факторного анализа.

Предметом исследования выступили финансовые риски предприятия.

Совет

В качестве объекта исследования в работе выступает совокупность финансовых рисков ОАО «ГАЗПРОМ».

Научная новизна исследования определяется комплексным подходом к изучению сущности, классификации и методов анализа, а также современных проблем управления финансовыми рисками на основе рассмотрения значительного количества публикаций и научных работ, в результате чего проведенный анализ по проблемам финансового риск-менеджмента позволил дифференцировать проблематику данной темы в следующие основные группы:

— неоднозначность определения «финансовый риск»;

— проблемы и пути совершенствования построения классификации финансовых рисков;

— определение современных, наиболее оптимальных методов анализа финансовых рисков;

— анализ методов управления финансовыми рисками.

Структура работы. Работа состоит из введения, трех глав, заключения и списка литературы, 4 приложений.

Теоретико-методологической основой исследования являются книги, указанные в библиографии, статьи и монографии по вопросам анализа системы рисков предприятия, а также официальный сайт ОАО «ГАЗПРОМ».

Рыночная экономика несет в себе риск хозяйственной деятельности предприятия. В условиях современной кризисной экономической ситуации деятельность предприятий, в особенности в Российской Федерации, подвержена еще большему риску.

Нестабильная экономико-политическая среда, внутри которой действуют предприятия, предполагает необходимость систематического анализа финансового состояния любого хозяйствующего субъекта, стремящегося выжить.

При этом основным объектом исследования должны стать финансовые риски предприятия и возможные пути снижения их воздействия [7].

Сначала приступим непосредственно к обзору материала, посвященного вопросу определения сущности понятия «финансовые риски».

Так, И. Т. Балабанов определяет финансовые риски как спекулятивные риски. Им отмечается, что особенностью финансового риска является вероятность наступления ущерба в результате проведения каких-либо операций в финансово-кредитной и биржевой сферах, совершения операций с фондовыми ценными бумагами, то есть риска, который вытекает из природы этих операций [8].

Э. А. Уткин, в свою очередь, определяет финансовый риск как риск, возникающий в сфере отношений предприятия с банками и другими финансовыми институтами. Финансовый риск деятельности фирмы обычно измеряется отношением заемных средств к собственным: чем выше это отношение, тем больше предприятие зависит от кредиторов, тем серьезнее, соответственно, и финансовый риск [8].

В статье Е. Д. Сердюковой отмечается, что финансовые риски — это именно риски потери или получения доходов, обусловленные действием как макроэкономических (экзогенных), так и внутрифирменных (эндогенных) факторов и условий. Финансовые риски, таким образом, возникают в связи с движением финансовых потоков, то есть денежных средств [8].

Обратите внимание

И. А. Бланк дает следующее определение финансовому риску: «Под финансовым риском предприятия понимается вероятность возникновения неблагоприятных финансовых последствий в форме потери дохода или капитала в ситуации неопределенности условий осуществления его финансовой деятельности» [2].

В публикации М. Ю. Печановой дано следующее определение финансового риска: «Финансовый риск возникает в сфере отношений предприятия с банками и другими финансовыми институтами». В данном случае понятие финансового риска у автора соотносится с понятием кредитного риска [8].

В статьях Н. Л. Лобанова, А. В. Филина и Д. А. Чугунова финансовый риск определяется как риск вложения в ценные бумаги и валюту. Также отмечается и спекулятивность финансовых рисков, то есть возможность получения незапланированных доходов [8].

Источник: http://MirZnanii.com/a/240195/finansovye-riski-predpriyatiy

Риски предприятия, их оценка и виды

На функционирование предприятия влияют риски в виде событий (действий), препятствующих достижению коммерческих целей (стратегических, тактических).

Риски содержат факторы, отличающиеся по времени или месту образования, способу проявления, степени влияния на работу организации. Результатом их влияния может быть неблагоприятная ситуация в виде:

  • упущенной (недополученной) выгоды;
  • прямого убытка;
  • отсутствия результата деятельности;
  • события, способного стать причиной убытков или неполучения доходов в последующем.

Виды рисков предприятия взаимосвязаны и взаимозависимы. Изменение одного может влиять на другие, усиливая или уменьшая их выраженность.

Риски характеризуют следующие понятия:

  1. Экономическая сущность, связь с хозяйственной деятельностью предприятия, влияние на образование прибыли.
  2. Вероятность образования, проявляющаяся в том, что в хозяйственной деятельности негативное событие может произойти или нет в зависимости от ряда факторов.
  3. Неопределённость последствий, отсутствие закономерности. По степени риска последствия хозяйственного процесса могут изменяться в значительном диапазоне, находя отражение в виде материальных потерь и при формировании доходной части.
  4. Ожидаемая неблагоприятность воздействия. Последствия рисков отражаются на результатах процесса производства позитивно или негативно, но оценивать их принято с позиции возможных отрицательных последствий. В результате рисков возможна потеря прибыли и самого капитала, что чревато в критических обстоятельствах банкротством компании.
  5. Вариативность уровня, изменяемость из-за влияния факторов, находящихся в непрерывной динамике.
  6. Субъективность оценки, то есть ее неравнозначность в зависимости от ряда факторов (достоверности информации, полноты, квалификации менеджеров).

Система классификации

Классификация рисков подразумевает систематизацию их множества по разным критериям, объединяющую подмножества в единые понятия.

При создании классификации учитываются понятия, относящиеся к характеристике рисков, в числе которых:

  • период образования;
  • причины и явления, способствующие возникновению;
  • метод подсчета;
  • тип последствий;
  • ареал охвата.

По периоду возникновения риски делят на:

  • перспективные;
  • ретроспективные;
  • текущие.

По характеру учета риски бывают:

  1. Внутренние, вызванные работой компании исходя из деловой активности ее руководства, показателей специализации, производительности, стратегии маркетинга, технической оснащенности.
  2. Внешние, непосредственно не касающиеся производственного процесса и образуемые экономическими, политическими, географическими причинами.

В зависимости от последствий риски подразделяют на:

  1. Спекулятивные. Они могут стать причиной как потерь, так и добавочной прибыли из-за резких колебаний курсов валют, законодательства (по налогам), рыночной конъюнктуры.
  2. Чистые. Их характерной особенностью являются обязательные производственные потери из-за природных бедствий, войн, несчастных случаев.

По сфере образования риски делят на:

  1. Производственный, связываемый с неисполнением планов и производственных обязательств организации из-за влияния (неблагоприятного) внешних обстоятельств или ошибочного применения новых основных или оборотных средств. Основными причинами его возникновения могут быть:
    • понижение планируемых объемов выпуска;
    • увеличение затрат;
    • оплата завышенных сумм обязательных платежей;
    • несоблюдение условий поставок;
    • поломка (уничтожение) оборудования.
  2. Коммерческий, возникающий при продаже товаров (услуг), изготовленных или приобретенных организацией. Главными причинами служат:
    • понижение размера реализации по конъюнктурным или иным причинам;
    • рост стоимости закупа продукции;
    • уменьшение товарной массы в обращении;
    • увеличение издержек.
  3. Финансовый, зависящий от возможности неисполнения компанией обязательств по причине:
    • обесценивания портфеля инвестиций из-за колебания курсов валюты;
    • непроведения проплат.
  4. Страховой или шанс образования страховой ситуации, оговоренной сделкой, по которой страховщик обязан оплатить возмещение.

По причинам возникновения подразделяют риски на политические (война, запрещение вывоза/завоза товаров, запрет на передвижения/перемещения через границу) и экономические, вызванные изменениями в организации или в экономике государства (колебания рыночной конъюнктуры, дисбаланс ликвидности, падение уровня управления).

Исходя из производственного процесса риски делят на:

  1. Организационные, возникающие из-за ошибок сотрудников или менеджмента компании, нарушений внутреннего контроля или правил выполнения работ.
  2. Рыночные, зависящие от конъюнктуры рынка (товарной стоимости, спроса на товар, потери ликвидности, курсовых колебаний).
  3. Кредитные, связанные с нарушением контрагентом срока исполнения обязательств по сделке. Имеют отношение к предприятиям с дебиторской задолженностью, к компаниям, занятым на рынке ценных бумаг.
  4. Юридические, когда потери возникают из-за отсутствия учета законодательных норм, их изменения в период сделки, некорректности составления документации, несоответствия законов разных государств.
  5. Технические и производственные, связанные с причинением вреда окружающей среде, с авариями из-за нарушения работы объекта из-за ошибок при проектировании, строительстве.

С учетом потенциальных последствий риски классифицируются на:

  1. Допустимые, когда из-за отсутствия некоторых действий компании угрожает потеря дохода (прибыли). В этом случае коммерческая деятельность не лишается экономической целесообразности, так как размер потерь не больше размера прогнозируемого дохода.
  2. Критические, при которых организации грозит утрата выручки, заведомо перекрывающей прогнозируемую прибыль. При самом плохом раскладе компании угрожает потеря всех средств, направленных на реализацию сделки.
  3. Катастрофические, когда предприятие теряет платежеспособность. Размер потерь может превысить размер собственного капитала предприятия. К указанной категории относятся ситуации, угрожающие экологической катастрофой или безопасности граждан.

Оценка уровня риска

Управление риском требует анализа и оценки, включающей регулярное выявление факторов и видов в сочетании с их количественным определением.

Источниками для выполнения анализа и оценки рисков являются сведения из:

  • отчетности компании;
  • списка штатов;
  • карт технологических потоков;
  • соглашений, контрактов;
  • показателя себестоимости;
  • финансовых (производственных) планов.

Процедура оценки включает качественный и количественный этапы.

На этапе качественной оценки выявляются источники и причины риска, работы, при которых он образуется и воздействует на хозяйственный процесс. Качественные итоги служат исходной информацией для анализа количественного, оценивающего только проблемные моменты в ходе проведения конкретной операции.

При количественном анализе определяются числовые параметры по отдельным рискам, по потенциальному урону от них. Завершением анализа является подготовка системы противодействующих мероприятий и расчет стоимости их проведения.

Количественная оценка рисков использует методы:

  • статистические, изучающие вероятность ущерба по показателям предшествующего периода;
  • аналитические, прогнозирующие возможность урона на основе математических моделей и используемые преимущественно для анализа угроз в проектах по инвестированию;

Источник: https://assistentus.ru/vedenie-biznesa/riski-predpriyatiya/

Ссылка на основную публикацию