Коэффициент рентабельности собственного капитала

Определения рентабельности

Рассмотрим виды рентабельности и что на нее влияет. 

  • Рентабельность активов (англ. return on assets, ROA) — финансовый коэффициент, характеризующий отдачу от использования всех активов организации.Коэффициент показывает способность организации создавать прибыль без учета структуры ее капитала (финансового левериджа), а также качество управления активами. В отличие от показателя рентабельности собственного капитала (ROE), данный коэффициент учитывает все активы организации, а не только собственные средства. Поэтому он менее интересен для инвесторов.Рентабельность активов сильно зависит от отрасли, в которой работает организация. Для капиталоемких отраслей (электроэнергетика, железнодорожный транспорт) этот показатель будет ниже. Для предприятий сферы услуг, не требующих больших капитальных вложений и вложений в оборотные средства, рентабельность активов будет выше.
  • Рентабельность инвестированного капиталаРентабельность инвестированного капитала (прибыль на инвестированный капитал) (англ. return on capital employed, ROCE) — показатель отдачи собственного капитала и долгосрочно привлеченных средств, вложенных в коммерческую деятельность организации.Обычно он необходим для сравнения эффективности работы в различных видах бизнеса и для оценки того, генерирует ли компания достаточно прибыли, чтобы оправдать стоимость привлечения заемных средств под определенный процент. Если процент по кредиту выше, чем рентабельность инвестированного капитала, то организация не сможет использовать кредит настолько эффективно, чтобы погасить проценты. Поэтому имеет смысл брать только те кредиты, процент по которым ниже рентабельности инвестированного капитала.
  • Рентабельность по EBITDA (англ. Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) — прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации. Коэффициент показывает финансовый результат организации, исключая влияние структуры капитала (процентов, уплаченных по кредитам), налогов и начисленной амортизации. EBITDA позволяет оценить денежный поток без такой неденежной статьи расходов как амортизация. Показатель полезен при сравнении предприятий одной отрасли, но имеющих различную структуру капитала. Инвесторы ориентируется на показатель EBITDA как на индикатор ожидаемого возврата своих вложений.
  • Рентабельность продаж по EBITРентабельность продаж по EBIT (англ. Earnings before interests and taxes) — величина прибыли от продаж до уплаты процентов и налогов в каждом рубле выручки.Этот коэффициент является промежуточным между валовой и чистой прибылью. Вычитание процентов и налогов позволяет сравнить различные предприятия без учета доли заемного капитала и налоговых ставок.Нормальным считается положительное значение EBIT. Однако нужно учитывать, что после вычитания процентов и налогов может получиться убыток.
  • Рентабельность продаж по валовой прибылиРентабельность продаж по валовой прибыли (англ. Gross Margin, Sales margin, Operating Margin) — коэффициент рентабельности, который показывает долю прибыли в каждом заработанном рубле. Обычно рассчитывается как отношение чистой прибыли (прибыли после налогообложения) за определённый период к выраженному в денежных средствах объёму продаж за тот же период.
  • Рентабельность продаж по чистой прибылиРентабельность продаж по чистой прибыли (англ. Profit Margin, Net Profit Margin) — прибыль от продаж на рубль, вложенный в производство и реализацию продукции (работ, услуг).
  • Рентабельность производственных фондовРентабельность производственных фондов (фондоотдача; англ. output/capital ratio) — показывает, сколько продукции производит предприятие на каждую вложенную единицу стоимости основных фондов. Чем выше фондоотдача основных фондов, тем ниже затраты на 1 рубль продукции. Показатель фондоотдачи зависит от отрасли, структуры и особенностей производства.
  • Рентабельность собственного капиталаРентабельность собственного капитала (англ. return on equity, ROE) — характеризует доходность бизнеса для его владельцев, рассчитанную после вычета процентов по кредиту.Это важнейший финансовый показатель отдачи для инвестора и собственника бизнеса, показывающий, насколько эффективно были использованы вложенные в дело средства. В отличие от рентабельности активов (ROA), данный коэффициент характеризует эффективность использования не всего капитала (или активов) организации, а только той его части, которая принадлежит собственникам предприятия.На рентабельность собственного капитала влияет три фактора:
    • операционная эффективность (рентабельность продаж по чистой прибыли);
    • эффективность использования всех активов (оборачиваемость активов);
    • соотношение собственного и заемного капитала (финансовый леверидж).

    Коэффициент рентабельности собственного капитала сравнивают с процентом альтернативной доходности, которую мог бы получить собственник, вложив свои деньги в другой бизнес.

    Например, если бизнес приносит лишь 4% прибыли в год, а банковский депозит может принести 12% годовых, то встает вопрос о целесообразности дальнейшего ведения такого бизнеса. Чем выше рентабельность собственного капитала, тем лучше.

    Однако высокое значение показателя может получиться из-за слишком высокого финансового рычага, т.е. большой доли заемных средств и малой доли собственных, что плохо влияет на финансовую устойчивость организации.

    https://www.youtube.com/watch?v=qN_ElDEyftE

    Расчет коэффициента рентабельности собственного капитала имеет смысл только в том случае, если у организации имеется собственный капитал (т.е. положительные чистые активы). Иначе расчет дает отрицательное значение показателя, который слабо пригоден для анализа.

Банкротство — широко распространенная проблема, с которой сталкиваются в процессе деятельности индивидуальные предприниматели и юридические лица. Множество организаций ежегодно подвергаются банкротству в нашей стране; поэтому своевременное выявление неблагоприятных тенденций имеет первостепенное значение.

Прогнозирование банкротства

Оборачиваемость собственного капитала (англ. equity turnover) – показывает скорость оборота собственного капитала компании за расчетный период.

Оборачиваемость оборотных средств (англ. working capital turnover) — характеризует скорость оборота оборотных средств от момента оплаты материальных ценностей до возвращения денежных сумм за реализованную продукцию на банковский счёт.

Обратите внимание

Оборачиваемость кредиторской задолженности (англ. accounts payable turnover) — показатель, связывающий сумму денег, которую организация должна вернуть кредиторам (в основном, поставщикам) к определенному сроку, и текущую величину закупок, либо приобретенных у кредиторов товаров и услуг. 

Источник: https://kontur.ru/expert/glossary/profitability/roe

Рентабельность собственного капитала ROE (Return on equity)

Рентабельность собственного капитала ROE показывает сумму прибыли на единицу стоимости собственного капитала. Читайте, как ее рассчитать, какие есть ограничения по применению, а также смотрите пример расчета.

Используйте пошаговые руководства:

Что хочет знать инвестор, когда выбирает цель для приобретения? Какой доход принесет вложенный им в проект капитал и насколько велики риски инвестиций при таком уровне доходности.

Что хочет знать владелец бизнеса, принимая решение о судьбе компании? Приносит ли ему компания такой доход, который сопоставим с рисками в этом бизнесе и выше доходности альтернативных вложений.

Быть может лучше депозит?

На вопросы инвестора и владельца бизнеса отвечает формула рентабельности собственного капитала (ROE).  Рентабельность собственного капитала показывает величину прибыли, которую получит предприятие на единицу стоимости собственного капитала.

Формула рентабельности собственного капитала

Как рассчитать рентабельность собственного капитала? Для расчета чаще всего используется следующая формула ROE:

ROE = (Чистая прибыль за период / Средняя величина собственного капитала за период) х 100%

Рентабельность собственного капитала формула по балансу

Для расчета коэффициента рентабельности собственного капитала по данным бухгалтерского баланса организации используется следующая формула:

ROE = (стр. 2400 Формы 2 / стр. 1300 Формы 1) х 100%

Данные для формулы берутся из Формы 2 Отчета о прибылях и убытках и Формы 1 Баланса в новой редакции.

Как считать коэффициент рентабельности собственного капитала по МСФО

По МСФО формула будет иметь следующий вид:

РСК= ROE =Net Income After Tax / Shareholder’s Equity,

где Net Income After Tax – чистая прибыль после уплаты налогов,

Shareholder’s Equity – акционерный капитал.

Оптимальное значение ROE

Рентабельность собственного капитала – важный критерий в принятии инвестиционных решений, как для инвестора, так и для владельца бизнеса, ведь показатель характеризует прибыль, которую собственник получит с рубля инвестиций в предприятие.

Чем выше значение показателя в сравнении с альтернативой по доходности,  тем больше оснований инвестировать в данное предприятие.

Значение рентабельности ниже уровня альтернативных инвестиций для инвестора – фактор отклонения проекта, для владельца бизнеса – фактор принятия негативных решений о будущем компании, но сравнивает ROE владелец бизнеса в первую очередь со средней доходностью в отрасли и процентной ставкой в экономике.

В некоторых отечественных источниках нормативным значением ROE называется 20%. Это значение можно использовать в качестве оритентира при расчете. Но для сравнительного анализа компаний надо использовать отраслевое значение для компаний одной отрасли или среднее по стране, если такая статистика имеется в распоряжении аналитика.

Пример расчета рентабельности собственного капитала

Рассчитаем ROE, используя приведенную выше формулу. Для примера возьмем годовую отчетность условной компании.

Таблица 1. Баланс компании, млн руб.

№Наименование показателяКод20152014
1 АктивI. Внеоборотные активыНематериальные активы 1110 11942 10585
2 Результаты внедрений и разработок 1120 918 1643
3 Основные средства 1150 3985072 3741938
4 Доходные вложения в материальные ценности 1160 204485 199578
5 Финансовые вложения 1170 429799 444917
6 Отложенные налоговые активы 1180 7948 8899
7 Прочие внеоборотные активы 1190 51267 49737
8 ИТОГО по разделу I 1100 46914278 4457297
9 II. Оборотные активыЗапасы 1210 61982 68997
10 Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям 1220 5045 3279
11 Дебиторская задолженность 1230 135325 122718
12 Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов) 1240 6957 2813
13 Денежные средства и денежные эквиваленты 1250 138114 86097
14 ИТОГО по разделу II 1200 365683 389447
15 БАЛАНС 1600 5057111 4846744
16 ПассивIII. Капитал и резервыУставный капитал 1310 2091213 1972233
17 Собственные акции, выкупленные у акционеров 1320
18 Переоценка внеобортных активов 1340 1243346 1245923
19 Добавочный капитал (без переоценки) 1350 (55000) 10057
20 Резервный капитал 1360 13663 13633
21 Нераспределенная прибыль 1370 277171 274342
22 ИТОГО по разделу III 1300 3570393 3516208
23 IV. Долгосрочные обязательстваЗаемные средства 1410 900427 715711
24 Отложенные налоговые обязательства 1420 113635 89999
25 Оценочные обязательства 1430
26 Прочие обязательства 1450
27 ИТОГО по разделу IV 1400 1014062 805710
28 V. Краткосрочные обязательстваЗаемные средства 1510 88491 140509
29 Кредиторская задолженность 1520 342279 305644
30 Доходы будущих периодов 1530 7687 37192
31 Оценочные обязательства 1540 32387 39539
32 Прочие краткосрочные обязательства 1550 1812 1942
33 Итого по разделу V 1500 472656 524826
34 БАЛАНС 1700 5057111 4846744

Таблица 2. Отчет о финансовых результатах компании, млн руб.

№Наименование показателяКОД20152014
1 Выручка 2110 1510757 1401759
2 Себестоимость продаж 2120 (1427101) (1343106)
3 Валовая прибыль 2100 83656 58569
4 Коммерческие расходы 2210 (64) (73)
5 Управленческие расходы 2220
6 Прибыль (убыток) от продаж 2200 83592 58496
7 Прибыль (убыток) от участия в других организациях 2310 2871 16681
8 Проценты к получению 2320 11767 2910
9 Проценты к уплате 2330 (64511) (34693)
10 Прочие доходы 2340 369341 232861
11 Прочие расходы 2350 (378099) (315493)
12 Прибыль (убыток) до налогообложения 2300 24961 (39238)
13 Текущий налог на прибыль 2410 (163)
14 Постоянные налоговые обязательства (активы) 2421 (18824) (15151)
15 Изменение отложенных налоговых обязательств 2430 (26266) (14161)
16 Изменение отложенных налоговых активов 2450 2685 9977
17 Прочее 2460 (1062) (493)
18 Чистая прибыль (убыток) 2400 318 (44078)

Таблица 3. Расчет ROE

ПоказательКод20152014
Чистая прибыль (убыток) 2400 318 (44078)
ИТОГО по разделу III 1300 3570393 3516208
Формула рентабельности собственного капитала строка 2400 / строка 1300 х 100%
Рентабельность СК, % 0,0089 -1,254

Компания показала в 2015 году крайне низкую рентабельность собственного капитала, но отрицательный показатель предыдущего года оправдывает такие значения. Можно констатировать начало выхода компании на уровень рентабельности.

Отрицательная рентабельность в общем случае негативная оценка для бизнеса – компания приносит убытки своему владельцы, такой актив сложно продать и покупать стоит, только если для этого есть очень веские основания, такие как перспективы роста прибыли в будущем. Придется построить прогнозную модель бизнеса и оценить рентабельность капитала в будущем.

Важный нюанс – владелец бизнеса, принимая решение о судьбе своей компании на основе ROE должен понимать, что средняя величина собственного капитала за период это совсем не то же самое, что рыночная стоимость компании на момент принятия решения.

Читайте также:  Императивная норма и диспозитивная норма права

Так если его не устраивает доходность вложенного им капитала, возможно рыночная стоимость компании уже значительно ниже сделанных инвестиций и прежде чем продавать компанию надо поправить ее финансы.

То есть только ROE оказывается недостаточно для принятия окончательного решения.

Источник: https://fd.ru/articles/157976-qqq-16-m7-08-07-2016-rentabelnost-sobstvennogo-kapitala-formula-i-primer-rascheta

Рентабельность собственного капитала (ROE): формула, примеры, анализ

Рентабельность собственного капитала или ROE – это коэффициент рентабельности, который измеряет способность фирмы получать прибыль от инвестиций в компанию. Другими словами, коэффициент рентабельности собственного капитала показывает, какую прибыль генерирует компания на каждый доллар от общего акционерного капитала.

Таким образом, доходность 25% означает, что каждый доллар общего акционерного капитала генерирует 25 центов чистой прибыли. Это важный показатель для инвесторов, потому что они хотят видеть, насколько эффективно компания будет использовать средства инвесторов для получения чистой прибыли.

ROE также является индикатором того, насколько эффективно руководство использует акционерный капитал для финансирования операций и роста компании.

Формула

Формула рентабельности собственного капитала рассчитывается путем деления чистой прибыли на собственный капитал.

Рентабельность капитала = Чистая прибыль / Собственный капиталReturn on Equity = Net Income / Shareholder’s Equity

В большинстве случаев ROE рассчитывается для владельцев обыкновенных акций. В этом случае привилегированные дивиденды не включаются в расчет, поскольку они недоступны для обычных акционеров. Привилегированные дивиденды затем вычитаются из чистой прибыли для расчета ROE.

Знаменатель – это разница между активами и обязательствами компании. Собственный капитал – остаток после погашения всех обязательств, имеющихся у компании. Кроме того, обычно используется среднее значение акционерного капитала за последний год, поэтому рассчитывается среднее значение от начального и конечного размера собственного капитала.

Анализ

Рентабельность капитала оценивает, насколько эффективно компания может использовать средства акционеров для получения прибыли и роста компании.

В отличие от других коэффициентов рентабельности инвестиций, ROE является коэффициентом доходности с точки зрения инвестора, а не компании.

Другими словами, это ROE рассчитывает, сколько зарабатывает компания на основе инвестиций инвесторов в компанию, а не инвестиций самой компании в активы.

Инвесторы хотят видеть высокий коэффициент рентабельности собственного капитала, поскольку это указывает на то, что компания эффективно использует средства своих инвесторов.

Более высокие коэффициенты почти всегда лучше, чем более низкие коэффициенты, но их нужно сравнивать с коэффициентами других компаний в отрасли.

Поскольку каждая отрасль имеет разные уровни доходы, ROE не может использоваться для эффективного сравнения компаний за пределами их отраслей.

Многие инвесторы также предпочитают рассчитывать рентабельность собственного капитала в начале периода и в конце периода, чтобы увидеть изменение дохода. Это помогает отслеживать прогресс компании и способность поддерживать положительную динамику прибыли.

Пример 1 – Parker Hannifin 

Важно

Parker Hannifin – это производитель гидравлического оборудования, который продает инструменты строительным компаниям по всему миру. По итогам отчетного 2017 года чистая прибыль компании составила $1,287 млн. Собственный капитал компании на конец отчетного периода составил $5,267 млн., на начало $4,579. Рентабельность собственного капитала:

ROE = $1,287 / (($4,579 + $5,267)/2) = 26,1%

ROE компании Паркер Ханнифин в 2017 году составила 26,1%. Это означает, что каждый доллар обыкновенных акций акционера заработал около $0.26 в этом году. Другими словами, акционеры увидели 26-процентную отдачу от своих инвестиций. Коэффициент ROE, скорее всего, считается высоким для ее отрасли. Это может означать, что Паркер Ханнифин является  лидером своей отрасли.

В среднем статистика последние за 5-10 лет коэффициента ROE предоставит инвесторам лучшую картину роста и развития этой компании. Однако рост рентабельности компании или повышение ROE не обязательно приносят выгоду инвестору. Если компания сохранит эту прибыль, владельцы обыкновенных акций акционеры смогут зафиксировать прибыль только за счет роста цены акции.

Пример 2 – Goldman Sachs

Инвестиционный банк Goldman Sachs получил доход в размере $8,085 млн. по итогам 2017 года (не включая корректировку на налог). При этом, среднее значение собственного капитала банка составляет $74,721 млн.

ROE = $8,085/ $74,721 = 10.8%

Это означает, что за каждый доллар, вложенную в Goldman Sachs, банк зарабатывает почти 11 центов. Учитывая высокий финансовый рычаг банка (11 : 1), рентабельность собственного капитала в 10.8% является очень низким значением. Однако подобная ситуация характерна для всего финансового сектора США и Европы. До финансового кризиса 2007-2009 гг. ROE инвестиционных банков США превышал 20%.

Выводы

Если вы хотите более детально оценить рентабельность собственного капитала и определить ключевые катализаторы, необходимо прочитать статью Модель Дюпона (Dupont): формулы, примеры, применение.

Эта статья объяснит три компонента, которые формируют ROE, и более детально остановится на каждом из них. Это позволит определить источник роста или сокращения компании.

Например, модель Дюпона позволит выяснить, были ли недавние улучшения ROE вызваны 1) ростом уровня задолженности или 2) улучшением эффективности производства

Источник: http://finopedia.ru/rentabelnost-sobstvennogo-kapitala-roe

Формула рентабельности собственного капитала по балансу

Показатель рентабельности собственного капитала – определяющий показатель для стратегических инвесторов, определяющих собственные вложения на долгосрочный период свыше одного года. Формула рентабельности собственного капитала по балансу показывает, как руководители и собственники компании осуществляют управление капиталом, и какая норма прибыли создается ими на имеющийся капитал.

Показатель рентабельности собственного капитала может быть рассчитан в соответствии с данными формы бухгалтерской отчетности №2 – отчета о прибылях и убытках. Формула рентабельности собственного капитала по балансу (новая форма бухгалтерского баланса):

ROE=(стр.2400 / стр. 1300) * 100%

В данной формуле строка 2400 берется из отчета о финансовых результатах (форма №2), а строка 1300 из бухгалтерского баланса (форма №1).

Общая формула рентабельности собственного капитала по балансу выглядит следующим образом:

ROE = ЧП / СК

Здесь ЧП – чистая прибыль,

СК – собственный капитал.

По старой форме баланса формула выглядит так:

ROE = (строка190) / (1/2 *(строка 490 на начало года + строка 490 на конец года)

Рентабельность собственного капитала также может быть расписана через рентабельность активов, при этом формула примет следующий вид:

ROE = ROA/((1-ЗС)/ АПсг)

Здесь ЗС – заемные средства,

АПсг – среднегодовой размер активов и пассивов.

Показатель ROA показывает количество прибыли, которую приносит компании ее имущество. ROA находится в зависимости от коэффициента рентабельности продаж (ROS), отражающий норму чистой прибыли в соответствии с объемом реализованной продукции.

ROA = ЧП/Сакт

Здесь ЧП – чистая прибыль,

Сакт – среднегодовая стоимость активов.

ROA = строка 190 / (1/2 *(строка 300 на начало года + строка 300 на конец года))

ROS =Пп / Q

Пп – прибыль от продаж,

Q – объем продаж товара.

ROS = строка 50 (Ф№2)/ строка 010 (Ф№2)

Что показывает формула рентабельности собственного капитала

При увеличении продаж продукции повышение рентабельности продаж вызывает рост рентабельности активов и рентабельности собственного капитала. Вслед за этим растет и инвестиционная привлекательность предприятия.

Формула рентабельности собственного капитала по балансу отражает размер прибыли, полученной организацией на единицу стоимости собственного капитала.

ROE используется при сопоставлении предприятий и выборе максимально инвестиционно привлекательных объектов для инвестиций.

Совет

Стратегическими инвесторами осуществляются вложения непосредственно в уставные капиталы предприятий в обмен на часть прибыли компании.

По этой причине показатель ROE – важнейший показатель инвестиционной привлекательности предприятий и эффективности управленческой работы.

Примеры решения задач

Понравился сайт? Расскажи друзьям!

Источник: http://ru.solverbook.com/spravochnik/formuly-po-ekonomike/formula-rentabelnosti-sobstvennogo-kapitala-po-balansu/

Рентабельность собственного капитала и формула его расчета

Рентабельность собственного капитала – один из важнейших показателей эффективности ведения бизнеса. Любой инвестор, прежде чем вложить свои финансы в предприятие, анализирует данный параметр. Он показывает, насколько грамотно использованы активы, принадлежащие собственникам и инвесторам.

Пример формулы собственного капитала в Excel можно скачать здесь.

Коэффициент рентабельности собственного капитала отражает величину соотношения чистой прибыли к собственным средствам фирмы. Понятно, что такой расчет имеет смысл, когда у организации есть положительные активы, не обремененные заемными ограничениями.

Оценка рентабельности собственного капитала

На рентабельность собственного капитала влияют следующие показатели:

  • эффективность операционной активности (чистая прибыль от реализации);
  • отдача всех активов организации;
  • соотношение собственных и заемных средств.

Как оценить отдачу бизнеса, глядя на коэффициент рентабельности?

  1. Сравнить его с показателями альтернативной доходности. Сколько получит бизнесмен, если вложит свои деньги в другое дело? К примеру, отнесет он средства на банковский вклад, который принесет 10% годовых. А коэффициент рентабельности существующего предприятия составляет лишь 5%. Понятно, что развивать такую фирму нецелесообразно.
  2. Сравнить показатель с нормативами, исторически сложившимися в регионе. Так, средняя рентабельность компаний в Англии и США составляет 10-12%. В странах со стабильной экономикой желателен коэффициент в пределах 12-15%. Для России – 20%. В каждом конкретном государстве на значения показателя влияют многие факторы (инфляция, развитие промышленности, макроэкономические риски и т.п.).
  3. Высокая рентабельность не всегда означает высокий финансовый результат. Чем выше коэффициент, тем лучше. Но только тогда, когда большую долю инвестиций составляют собственные средства предприятия. Если преобладают заемные, платежеспособность организации находится под угрозой.

Таким образом, огромная долговая нагрузка опасна для финансовой устойчивости фирмы. Рассчитывать рентабельность собственного капитала полезно в том случае, если у предприятия есть этот самый капитал. Преобладание заемных средств в расчете дает отрицательный показатель, практически не пригодный для анализа отдачи бизнеса.

Хотя категорично относиться к коэффициенту рентабельности нельзя. Его применение в анализе имеет некоторые ограничения. Реальный доход собственника или инвестора зависит не от активов, а от операционной эффективности (продаж). На основе одного показателя отдачи от собственных капиталовложений оценить продуктивность деятельности фирмы сложно.

Большинство компаний имеют значительный объем заемных средств. Те же банки существуют только на заемных средствах (привлеченных депозитах). А их чистые активы служат лишь гарантом финансовой устойчивости.

Как бы там ни было, но коэффициент рентабельности иллюстрирует доходы компании, зарабатываемые для инвесторов и собственников.

Как рассчитать доходность собственных средств?

Рентабельность капитала компании показывает размер прибыли, которую получит фирма на единицу стоимости собственных средств. Для потенциального инвестора значение этого показателя определяющее:

  1. Коэффициент рентабельности дает представление о том, насколько грамотно использовался инвестированный капитал.
  2. Собственники вкладывают свои средства, формируя уставный капитал предприятия. Взамен они получают право на процент с прибыли.
  3. Рентабельность собственных средств отражает величину прибыли, которую получит инвестор с каждого авансированного в фирму рубля.

Рассчитать коэффициент рентабельности можно разными способами. Выбор формулы зависит от задач расчета.

Читайте также:  Бизнес связанный с автомобилями: варианты, идеи

Рентабельность собственного капитала формула расчета по балансу

Расчет представляет собой отношение чистой прибыли за год к собственным средствам предприятия за такой же период. Данные берутся из «Отчета о прибылях и убытках» и «Баланса». Если необходимо найти коэффициент в процентах, то результат умножается на 100.

Формула рентабельности собственного капитала по чистой прибыли:

РСК = ЧП / СК (ср.) *100, где

  • РСК – рентабельность собственного капитала,
  • ЧП – чистая прибыль за расчетный период,
  • СК (ср.) – средний размер инвестиций за тот же расчетный период.

Пример расчета формулы. Фирма «А» имеет собственные средства в размере 100 миллионов рублей. Чистая прибыль за отчетный год составила 400 миллионов. РСК = 100 млн./400 млн. * 100 = 25%.

Инвестор может сравнивать несколько предприятий, чтобы решить, куда выгоднее вложить деньги.

Пример. У фирмы «А» и «Б» величина собственного капитала одинакова, 100 миллионов рублей. Чистая прибыль предприятия «А» — 400 миллионов, а предприятия «Б» — 650 миллионов. Подставим данные в формулу.

Обратите внимание

Получим, что коэффициент рентабельности фирмы «А» — 25%, «Б» — 15%. Доходность первой организации получилась выше за счет собственных средств, а не за счет выручки (чистой прибыли).

Ведь оба предприятия вступили в бизнес с одинаковым объемом капиталовложений. Но лучше сработала фирма «Б».

Точный расчет рентабельности

Чтобы получить более точные данные, имеет смысл анализируемый период разделить на два: рассчитать доходы на начало и на конец определенного промежутка времени.

Расчет таков:

РСК = ЧП * 365 (дней в интересующем году) / ((СКнг + СКкг)/2), где

  • СКнг – собственный капитал на начало года;
  • СКкг – величина собственных средств на конец отчетного года.

Если показатель необходимо выразить в процентах, то результат, соответственно, умножается на 100.

Какие цифры берутся из бухгалтерских форм?

Для подсчета чистой прибыли (из формы №2, «Отчета о прибылях и убытках»; указаны номера строк и их названия):

  • 2110 «Выручка»;
  • 2320 «Проценты к получению»;
  • 2310 «Доходы от участия в других организациях»;
  • 2340 «Прочие доходы».

Для подсчета величины собственного капитала (из формы N1, «Бухгалтерского баланса»):

  • 1300 «Итого по разделу «Капитал и резервы»» (данные на начало периода плюс данные на конец периода);
  • 1530 «Доходы будущих периодов» (данные на начало плюс данные на конец отчетного периода).

Расчет нормативного уровня доходности

Как понять, что в бизнес есть смысл вкладывать средства? Рентабельность собственного капитала показывает нормативное значение.

Один из способов – сравнить рентабельность с другими вариантами авансирования денег (вложение в акции иных фирм, покупка облигаций и т.д.).

Нормативным уровнем доходности считаются проценты по вкладам в банках. Это некий минимум, некая граница определения отдачи бизнеса.

Формула расчета минимального коэффициента рентабельности:

РСК (н) = Стд * (1 – Стнп), где

  • РСК (н) – нормативный уровень рентабельности собственного капитала (относительная величина);
  • Стд – ставка по вкладам (средний показатель за отчетный год);
  • Стнп – ставка по налогу на прибыль (за отчетный период).

Если в результате расчетов показатель отдачи вложенных собственных финансовых средств оказался меньше РСК (н) либо получил отрицательное значение, то инвесторам невыгодно вкладывать в эту фирму. Окончательное решение принимается после анализа доходности за несколько последних лет.

Источник: https://businessideas.com.ua/manage-finances/rentabelnost-sobstvennogo-kapitala

Формула рентабельности собственного капитала в Excel

Рентабельность собственного капитала отражает отношение чистой прибыли от реализации к среднему объему собственных средств.

Данные для расчета берутся из бухгалтерского баланса. Коэффициент рентабельности обозначается «ROE».

Коэффициент рентабельности показывает, насколько эффективно использовались в отчетном периоде инвестированные деньги. Понятно, что данный показатель чрезвычайно важен для инвесторов и собственников бизнеса.

Существует несколько коэффициентов доходности. Нас же будет интересовать рентабельность собственного капитала. То есть тех активов, которые принадлежат фирме на правах собственности.

Как оценивать результат расчетов:

  1. Чем выше коэффициент, тем эффективнее использовались вложенные средства. Инвестиции более доходные.
  2. Слишком высокий показатель – «страдает» финансовая устойчивость организации.
  3. Коэффициент ниже нуля – целесообразность инвестиций в данное предприятие сомнительна.

Коэффициент рентабельности собственного капитала сопоставляют с другими вариантами вкладывания свободных денег в активы и ценные бумаги иных фирм. Или с банковским процентом по депозитам, на крайний случай.

Значение доходности собственного капитала.



Показатель доходности собственных средств рассчитывается как частное от чистой прибыли к среднему размеру собственных капиталовложений. Данные берутся за определенный временной интервал: месяц, квартал, год.

Формула для расчета коэффициента рентабельности собственных средств:

ROE = (Чистая прибыль / Средняя величина собственных средств) * 100%.

Цифры для расчетов должны быть взяты из отчета о финансовых результатах (итоговый показатель) и пассива баланса (итоговый показатель).

Средняя величина собственного капитала – формула расчета:

СК = (СК начала периода + СК конца периода) / 2.

Рентабельность собственного капитала – формула по балансу:

Важно

ROE = (стр. 2110 + стр. 2320 + стр. 2310 + стр. 2340) / ((стр. 1300 нг + стр. 1300 кг + стр. 1530 нг + стр. 1530 кг) / 2) * 100%.

В числителе – данные из отчета о финансовых результатах (форма 2). В знаменателе – из итогового баланса (форма 1).

Для расчета рентабельности средствами Excel введем данные для финансовой отчетности компании «Х»:

И отчет о финансовых результатах («по-старому»: о прибылях и убытках):

В таблицах выделены значения, которые понадобятся для расчета коэффициента рентабельности собственного капитала.

  • Коэффициент рентабельности за 2015 г.: = (6695 / 75000) * 100% = 8,9%.
  • Коэффициент рентабельности за 2014 г.: = (2990 / 65000) * 100% = 4,6%.

Автоматизируем расчет с помощью формул Excel. Вообще, можно сделать отдельную таблицу с важными экономическими показателями. Ввести формулы со ссылками на значения в соответствующих отчетах – и быстро получать данные для статистического анализа, сопоставления и принятия управленческих решений.

Формулы Excel для расчета рентабельности собственного капитала:

Элементы формулы – ссылки на ячейки с соответствующими значениями. Чтобы коэффициент сразу отображался в процентах, установили процентный формат и оставили один знак после запятой.

Выводы:

  1. Наблюдается рост показателя рентабельности собственных средств с 4,6 процентов до 8,9 процентов.
  2. Вкладывать свободные средства в акции компании «Х» не выгодно. Та же банковская ставка по депозитам в 2015 году составила 9,5%.
  3. Целесообразно рассмотреть другие предложения от предприятий или положить деньги на депозит под проценты (в крайнем случае).

Скачать рентабельность собственного капитала в Excel

Инвестиционную привлекательность проекта не оценивают только по доходности капиталовложений. Принимая решение, инвестор смотрит рентабельность активов, продаж и другие критерии эффективности работы предприятия.

Источник: https://exceltable.com/otchety/formula-roe-v-excel

Рентабельность собственного капитала

% (проценты)

Объяснение сущности показателя

Рентабельность собственного капитала (англоязычный аналог Return on Equity (ROE) — показатель указывает, насколько эффективно используется собственный капитал, то есть, сколько прибыли было сгенерировано на каждый рубль привлеченных собственных средств.

Этот индикатор является наиболее важным для собственников (акционеров, участников), так как позволяет определить рост их благосостояния за анализируемый период.

Также этот показатель используется при оценке стоимости акций предприятия, ведь рентабельность собственного капитала позволяет понять, на какие дивиденды могут рассчитывать собственники акций или на сколько вырастит стоимость акций.

Он рассчитывается как соотношение чистой прибыли компании за период и средней стоимости собственного капитала за этот же период.

Нормативное значение:

Расчет коэффициента для различных периодов помогает понять изменения в доходности. Очевидно, что более высокие коэффициенты предпочтительнее, потому что они демонстрируют относительное увеличение чистой прибыли, генерируемой на ту же сумму капитала.

Тенденция стабильного роста коэффициента рентабельности собственного капитала означает увеличение способности компании генерировать прибыль собственникам. Тем не менее, снижение собственного капитала (которое может быть вызвано, например, выкупом акций) приводит к увеличению коэффициента рентабельности собственного капитала.

Высокий уровень долга также вызывает увеличение показателя, так как это означает, что компания использует кредитный капитал вместо собственного в качестве источника финансирования.

Направления решения проблемы нахождения показателя вне нормативных пределов

Учитывая формулу расчета, можем утверждать, что снижение суммы собственного капитала, при условии, что эффективность работы компании останется на прежнем уровне, приведет к повышению рентабельности собственного капитала.

Снижение производственных, сбытовых и прочих расходов позволит повысить чистую прибыль, как и активизация работы по наращиванию дохода. Поэтому работа в этом направлении позволит повысить рентабельность собственного капитала.

Формула расчета:

Рентабельность собственного капитала = Чистая прибыль (Чистый убыток) / Среднегодовая сумма собственного капитала * 100 % (1)

Пример расчета:

Компания ОАО «Веб-Инновация-плюс»

Единица измерения: тыс. руб.

Баланс На 31 12 2016 На 31 12 2015 На 31 12 2014
Пассивы
III. СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ
ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ III 2014 2419 2673
Баланс 4957 4753 4721
Отчет о финансовых результатах На 31 12 2016 На 31 12 2015
Чистая прибыль 854 831

Рентабельность собственного капитала (2016 г.) = 854/ (2014 /2 + 2419 /2)*100 = 38,53 %

Рентабельность собственного капитала (2015 г.) = 831/ (2419 /2 + 2673 /2) *100 = 32,64 %

Рентабельность собственного капитала компании повышается. Если в 2015 году каждый привлеченный рубль собственных средств позволил получить 32,64 копейки чистой прибыли, то в 2016 году – 38,53.

Совет

Если сравнивать такое значение с доходностью доступных для собственников финансовых инструментов, то инвестирование в ОАО «Веб-Инновация-плюс» является более эффективным. Основным фактором повышения рентабельности является снижение суммы собственного капитала (акционеры выводили часть средств в 2014-2016 гг.).

Несмотря на это, чистая прибыль компании продолжает расти. В общем, эффективность использования собственного капитала является высокой.

Источник: https://www.finalon.com/ru/slovar-ekonomicheskikh-pokazatelej/325-rentabelnost-sobstvennogo-kapitala

ROE. Коэффициент рентабельности собственного капитала (Return on Equity)

Рентабельность собственного капитала (Return on Equity, Return on Shareholders’ Equity, ROE) показывает эффективность использования собственных вложенных средств и рассчитывается в процентном соотношении. Рассчитывается по формуле:

ROE также можно представить в следующем виде:

Из соотношения видно, что правильное использование заёмных средств позволяет увеличить доходы акционеров за счёт эффекта финансового рычага. Такой эффект достигается за счёт того, что прибыль, получаемая от деятельности компании, значительно выше ставки кредита.

По величине финансового рычага можно определить, как используются привлечённые средства – для развития производства либо для латания дыр в бюджете. Очевидно, что при хорошем управлении компанией значение этого показателя должно быть больше единицы.

С другой стороны, слишком высокое значение финансового рычага тоже плохо, так как оно может быть сопряжено с высоким риском, поскольку указывает на высокую долю заёмных средств в структуре активов.

Чем выше эта доля, тем больше вероятность того, что компания вообще останется без чистой прибыли, если вдруг столкнётся с какими-нибудь даже незначительными трудностями.

Особым подходом к расчету показателя является использование формулы Дюпона, которая разбивает ROE на составляющие, позволяющие глубже понять полученный результат:

Читайте также:  Маркетинговое исследование рынка: пример

В российской системе бухгалтерского учета формула коэффициента рентабельности собственного капитала принимает вид:

Чтобы рассчитать коэффициент за период, отличный от года, но получить сопоставимые годовые данные, используют формулу:

Обратите внимание

По мнению многих экономистов-аналитиков, при расчете коэффициента целесообразно использовать показатель чистой прибыли. Это объясняется тем, что рентабельность собственного капитала характеризует уровень прибыли, которую получают собственники на единицу вложенного капитала.

Показатель характеризует эффективность использования собственных источников финансирования предприятия и показывает, сколько чистой прибыли зарабатывает компания с 1 рубля собственных средств.

ROE позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками, и сравнить этот показатель с возможным получением дохода от вложения этих средств в другие виды деятельности.

Кстати, в мировой практике показатель ROE используется как один из главных индикаторов конкурентоспособности банков.

Источник: http://afdanalyse.ru/publ/finansovyj_analiz/1/roe_koehfficient_rentabelnosti_sobstvennogo_kapitala_return_on_equity/15-1-0-341

Как рассчитать рентабельность собственного капитала

Различные показатели рентабельности являются очень удобным и эффективным инструментом для оценки экономического благополучия предприятия.

Среди многочисленных видов показателей немаловажную роль играет рентабельность собственного капитала, формула которой позволяет оценить, насколько эффективно были вложены в производство собственные средства фирмы.

Оценить эффективность привлеченных средств помогает другой коэффициент – рентабельность заемного (задействованного) капитала.

Понятие рентабельности собственного капитала

Итак, в общем виде показатель рентабельности собственного капитала обозначается аббревиатурой ROE – Return On Equency. Коэффициент наглядно демонстрирует, какого экономического эффекта удалось достичь предприятию от вложения в производство своих собственных финансовых средств.

Некоторым данный показатель может показаться идентичным рентабельности активов. Это не совсем так. Важнейшее отличие состоит в том, что рентабельность собственного капитала показывает эффективность работы не всех активов предприятия, а лишь той их части, которая является собственностью владельцев фирмы.

Очевидно, что расчет показателя имеет смысл только в том случае, когда у предприятия имеется собственный капитал. В иных случаях расчет попросту будет давать отрицательные значения, непригодные для проведения анализа.

Показатель рентабельности задействованного капитала (ROIC – Return On Invested Capital) учитывает эффективность использования уже не только собственного капитала организации, но и заемных средств.

Рентабельность собственного капитала определяется с использованием данных о чистой прибыли и собственном капитале фирмы.

Подставляя значения прибыли за разные временные интервалы (месяц, квартал, год), можно увидеть насколько эффективно работал собственный капитал в этот период.

Как и любое другое значение, рентабельность собственного капитала высчитывается в процентах, что облегчает проведение анализа, и позволяет сравнивать свои значения с показателями конкурентов.

ROE = Чистая прибыль / Собственный капитал * 100%

Значение чистой прибыли можно почерпнуть из отчета о прибылях и убытках, а собственного капитала – из пассива бухгалтерского баланса.

Важно

Чтобы вычислить коэффициент за период, не равный одному году, но увидеть при этом сопоставимые годовые цифры, формулу придется несколько усложнить:

ROE = Чистая прибыль * (365 / Число дней в расчетном периоде) / ((Собственный капитал по состоянию на начало периода – Собственный капитал по состоянию на конец периода) / 2) * 100%

Для проведения еще более тщательного анализа значения ROE можно использовать формулу Дюпона, где расчетный показатель разбивается на три составляющие, позволяющие более глубоко разобраться в причинах того или иного тренда:

ROE (Формула Дюпона) = (Чистая прибыль / Выручка) * (Активы / Собственный капитал фирмы) * (Выручка / Активы) = Рентабельность по чистой прибыли * Финансовый леверидж * Оборачиваемость активов

Под финансовым левериджем (финансовым рычагом) принято понимать соотношение привлеченных средств организации к собственным.

Чтобы рассчитать рентабельность заемного капитала, формула должна выглядеть следующим образом:

ROIC = Чистая прибыль / (Собственный капитал + Долгосрочные обязательства) * 100%

Расчет по балансу

Как и все прочие виды показателей, коэффициенты рентабельности собственного и инвестированного капитала могут быть рассчитаны с применением формул по бухгалтерскому балансу. В этом случае формулы для расчета будут выглядеть так:

ROE = Значение строки 2400 / Значение строки 1300 * 100%,

ROIC = Значение строки 2400 / Суммарное значение строк 1300 и 1400 * 100%

Как правильно анализировать показатели

Анализ значений рентабельности капитала может стать серьезным подспорьем для оценки потенциального дохода при инвестировании средств в той или иной бизнес. От величины коэффициента во многом зависит уровень дивидендов и инвестиционная привлекательность фирмы в целом.

  • Если сопоставить показатели рентабельности собственного капитала и активов, можно оценить насколько грамотно предприятие использует финансовые рычаги, т.е. займы и кредиты.

    Если доля таких заимствованных средств в объеме активов будет расти – пропорционально будет увеличиваться и отдача собственного капитала.

  • Даже если коэффициент ROE демонстрирует устойчивый рост, стоит произвести оценку эффективности привлечения заемных средств.

    Если эффект от использования привлеченного капитала будет превалировать над процентами за их эксплуатацию – решение о привлечении заемного капитала оправдано.

Бесспорно, чем выше значение показателя, тем лучше. Однако, и здесь могут быть подводные камни.

Внимательно изучив формулу Дюпона можно понять, что высокое значение коэффициента может быть следствием большого финансового рычага, когда доля заемного капитала значительно превышает долю собственных средств предприятия.

В этом случае высокое значение ROE достигается за счет значительных финансовых рисков. Насколько оправдана такая стратегия, каждый бизнесмен должен решать для себя самостоятельно.

Итак, если значение ROE или ROIC снижается в сравнении с данными предыдущего периода или показателями конкурентов, это может означать:

  • Увеличивается объем собственного капитала (для ROE).
  • Растет общая сумма долговых обязательств (для ROIC).
  • Снижается показатель оборачиваемости активов.

И напротив, если отмечается рост рассматриваемых показателей, это дает повод говорить о таких тенденциях:

  • Увеличивается финансовый рычаг.
  • Растет прибыль организации.

Рассмотрим порядок расчета коэффициентов ROE и ROIC для условного российского предприятия. Для оценки эффективности и отслеживания динамики рассмотрим финансовую отчетность предприятия за 4 квартала 2016 года.

Итак, значения строки 1300 (итог по разделу «Капиталы и резервы») составляют:

1 квартал 2016 года – 102 345 294 рубля, 2 квартал 2016 года – 115 035 682 рубля, 3 квартал 2016 года – 121 729 554 рубля,

4 квартал 2016 года – 123 305 612 рублей.

Значения строки 1400 (итог по разделу «Долгосрочные обязательства») составляют:

1 квартал 2016 года – 81 845 543 рубля, 2 квартал 2016 года – 82 342 572 рубля, 3 квартал 2016 года – 87 431 234 рубля,

4 квартал 2016 года – 65 309 517 рублей.

В строке 2400 (Чистая прибыль / убыток) видим такие показатели:

Совет

1 квартал 2016 года – -3 134 561 рубль, 2 квартал 2016 года – 3 701 495 рублей, 3 квартал 2016 года – 567 892 рубля,

4 квартал 2016 года – 8 823 515 рублей.

Используя формулы расчета по балансу, определяем значения показателей рентабельности собственного и задействованного капитала:

Показатели ROE:

ROE 2016-1 = -3 134 561 / 102 345 294 * 100% = -3,06% ROE 2016-2 = 3 701 495 / 115 035 682 * 100% = 3,22% ROE 2016-3 = 567 892 / 121 729 554 * 100% = 0,47%

ROE 2016-4 = 8 823 515 / 123 305 612 * 100% = 7,15%

Показатели ROIC:

ROIC 2016-1 = -3 134 561 / (102 345 294 + 81 845 543) * 100% = -1,70% ROIC 2016-2 = 3 701 495 / (115 035 682 + 82 342 572) * 100% = 1,88% ROIC 2016-3 = 567 892 / (121 729 554 + 87 431 234) * 100% = 0,27%

ROIC 2016-4 = 8 823 515 / (123 305 612 + 65 309 517) * 100% = 4,68%

Из произведенных расчетов грамотный аналитик сможет почерпнуть немало ценной информации, а также сделать ряд важных выводов:

  • В первую очередь, бросается в глаза отрицательное значение ROE в первом квартале, что явилось следствием отсутствия прибыли. Впрочем, дальнейшее развитие событий показывает, что эта ситуация оказалась скорее исключением, чем правилом, и не должна рассматриваться в качестве препятствия к инвестированию.

  • Прослеживая динамику изменения параметров рентабельности, можно увидеть, что наиболее высокие значения параметры принимают во втором и четвертом квартале. Возможно, основная деятельность компании имеет сезонный характер.

    В таком случае, потенциальному инвестору стоит задуматься о том, чтобы вкладывать свои средства именно в те периоды, когда потенциальный доход может быть наибольшим. Собственникам компании, напротив, стоит задуматься о поиске альтернативных источников дохода в периоды с наименьшей (и уж тем более отрицательной) рентабельностью.

  • Полученные значения рентабельности представляются сравнительно невысокими, что позволяет говорить о достаточно низкой эффективности производства. Впрочем, для наиболее честного сравнения с ближайшими конкурентами необходимо точно знать направление деятельности компании.

  • Предприятие сложно рассматривать в качестве объекта для серьезных инвестиций, поскольку показатели ROE и ROIC за каждый период имеют меньшее значение, чем средний процент по безрисковым вложениям (к примеру, вкладам в коммерческих банках).

Для реальных предприятий расчет производится аналогичным образом. Всю необходимую информацию, как правило, можно почерпнуть на официальных сайтах организаций.

Чтобы лучше понять различия между рентабельностью собственного и привлеченного капитала, их экономическую сущность можно представить в виде небольшой сводной таблицы:

ROE

ROIC

Главные отличия показателя Предприятие инвестирует в производство исключительно собственный капитал Для инвестирования может использоваться как собственный капитал, так и привлеченные (заемные) средства
Оптимальный период для оценки Один год Один год
В какой отрасли используется В любой В любой
Какой тренд благоприятен для предприятия Рост показателя Рост показателя
Для кого может представлять интерес Собственники предприятия Собственники и инвесторы
Точность оценки финансовой деятельности фирмы Меньше Больше

На какие значения стоит ориентироваться

Рассуждая о неких эталонных значениях, стоит четко понимать, что усредненные коэффициенты во многом будут зависеть от макроэкономических показателей и общей экономической ситуации в стране.

Так, для государств с развитой рыночной экономикой среднестатистические нормативные значения рентабельности собственного капитала составляют приблизительно 10-12%.

Именно на такие цифры принято ориентироваться, к примеру, в Великобритании или США.

В странах с менее устойчивой экономикой и серьезной инфляцией (к их числу, к сожалению, можно отнести и Россию) значение среднего показателя должно быть выше. Основным сравнительным критерием здесь может выступать так называемый процент альтернативной доходности. Он показывает, на какой доход мог бы рассчитывать собственник капитала, вложив свои деньги в другой бизнес.

К примеру, обыкновенный банковский вклад может гарантировать доход на уроне 9% годовых. Бизнес, в который вложился предприниматель, в год приносит лишь 6% чистой прибыли. Разумеется, возникает резонный вопрос о целесообразности дальнейшего ведения подобного бизнеса.

Итак, мы детально разобрали показатели рентабельности ROE и ROIC – выяснили, что это такое и как правильно рассчитать их значения. Если у читателя все еще остались какие-либо вопросы, предлагаем посмотреть видео:

Источник: http://svoedelo-kak.ru/ekonomika/rentabelnost-kapitala.html

Ссылка на основную публикацию