Принципы формирования инвестиционного портфеля

Инвестиционный портфель что это + принципы формирования

Каждый человек не единожды задумывался о том, что накопленные деньги должны не просто лежать, а работать, приносить дополнительный доход.

Впрочем, обычно мысли так и остаются мыслями, а деньги продолжают храниться под подушкой, пока однажды не приходит понимание, что следует инвестировать капитал, выбрав оптимальные направления для деятельности. Нужно составить инвестиционный портфель, такой, чтобы прибыль была высокой, а риск – разумным.

Что собой представляет инвестиционный портфель?

Когда человек решает, что настала пора вложить заработанные деньги в какое-либо дело, чтобы они приносили доход, как раз и требуется сформировать инвестиционный портфель. То есть, собрать такие ценные бумаги, которые бы позволили максимально рационально распорядиться своими накоплениями.

Однако чаще понятиеинвестиционного портфеля значительно уже – под ним подразумевают только набор ценных бумаг. Если человек одалживает деньги родственникам, а они возвращают ему средства с доплатой, от этого инвестором он не становится.

Цель, для которой формируется пакет ценных бумаг, всегда одна – получение дополнительного дохода в виде дивидендов или за счет спекуляции на бирже.

Обратите внимание

При этом инвестор не ставит перед собой задачу – вести управлениекомпанией, он не покупает контрольный пакет акций, зачастую может и не иметь представления о механизме ведения того или иного бизнеса.

Он заинтересован в том, чтобы деньги работали, а инвестиции окупились со временем.

Виды инвестиционных портфелей ценных бумаг

Классификация портфелей, в первую очередь, подразумевает выделение стратегий формирования по степени риска. Встречаются такие виды:

  • Консервативный – наиболее безопасный метод вложения, так как покупаются государственные облигации, акции крупных и надежных компаний. Финансовые инструменты не принесут высокой доходности, зато и риск практически отсутствует. Такой метод инвестирования хорош в долгосрочной перспективе, когда вкладчик готов ждать годами. Средний доход – до 7% в год;
  • Умеренный – оптимальный вариант для каждого человека. Сюда входят ценные бумаги различной степени прибыльности и риска. Обычно свыше 50% акций составляют инструменты государственных компаний, 30-40% — принадлежащие достаточно крупным и устойчивым предприятиям с продолжительным периодом работы. Около 10% приходится на инструменты с высоким рисковым порогом, доход составляет 10-12%;
  • Агрессивный – облигации сюда практически не включаются, зато используются акции начинающих компаний, инвестор может принимать участие в стартапах, рассчитывая на высокую прибыль. Именно такой портфель приносит самый высокий доход, правда, и вероятность потери средств существенная. Для новичков этот типвложений не подходит – нужно тщательно анализировать рынок и грамотно вкладывать деньги. Прибыль может достигать отметки в 20, 30 и более процентов.

Существует и другая классификация, выделяющая несколько видов портфелей в зависимости от их состава, результата работы, срока окупаемости:

  • Портфель роста – состоит из акций начинающих, но перспективных компаний. Здесь можно рассчитывать на высокую окупаемость, если положительный результат управления окажется достигнут;
  • Дохода – включает в себя активы крупных и прогрессирующих предприятий, благодаря чему удается получить солидные дивиденды и купонные выплаты. Сюда традиционно входят «голубые фишки» — бумаги топливной, энергетической, добывающей промышленности;
  • Ликвидности – финансовый инструмент, позволяющий вернуть вложенный капитал за максимально короткий срок. В состав должны входить акции, которые хорошо котируются на бирже, а спрос на них всегда высок;
  • Отраслевой – включает бумаги предприятий со схожей сферой деятельности. Если вы разбираетесь в финансах и работе банков, лучше сформировать портфель, покупая акции именно кредитных организаций.

Еще одной разновидностью является кредитно-инвестиционный портфель, куда, кроме ценных бумаг, входят и долговые обязательства.

Основные инструменты формирования

Часть инвесторов, решивших вложить деньги, сталкивается с негативным опытом и потерей капитала, что в дальнейшем отбивает желание постигатьсущностьтакого способа получения прибыли.

Там, где есть деньги риски конечно будут всегда, но инвестор должен составить диверсифицированный портфель таким образом, чтобы свести нежелательные последствия к минимуму. Это значит, что не нужно вкладываться в акции только одной компании, старайтесь умело сочетать финансовые инструменты.

Основными инструментами инвестора являются:

  • Депозиты – самый надежный способ вложений, так как вклады в банках застрахованы, что гарантирует их сохранность. Впрочем, преумножить капитал не получится – ставка находится в пределах 5-14% годовых, но уберечь и сохранить деньги от инфляции можно;
  • ПИФы – отличаются высокой безопасностью, повышенным доходом, являются оптимальным вариантом при долгосрочных вложениях. Сегодня они становятся все более популярными;
  • Недвижимость – простой и прибыльный способ, который для вхождения на рынок требует суммы от одного миллиона рублей, что для новичков довольно много. Зато заработок возможен несколькими способами: на краткосрочной и долгосрочной аренде, отделке и перепродаже, либо реализации через некоторое время. В среднем, 2% покупаемых квартир приходится на долю инвесторов;
  • Фондовый рынок – эффективный вариант, требующий определенных знаний. Размер дохода зависит от экономического состояния рынка, а выбирать ценные бумаги нужно с умом, иначе риски потери капитала повышаются. На первых этапах к работе можно привлечь брокера;
  • ОФБУ – по сути, это тот же фонд, только облигациями торгуете не вы самостоятельно, а специалисты банка. Здесь риски снижены, но и доходность оказывается невысокой;
  • Индексные фонды – формирование инвестиционного портфеля происходит по принципу повторения структуры фондового индекса. Соответственно, вкладчик рассчитывает на доходность, равную доходности биржевого индекса. Ценные бумаги диверсифицируют среди десятков компаний. Даже если одни котировки начнут снижаться, за счет остальных инструментов можно получать дивиденды;
  • Валюта и драгоценные металлы – можно выбрать евро, доллар, фунты стерлингов или обратить внимание на криптовалюты. Вклады в золото являются надежными, однако начисление процентов осуществляется достаточно медленно, это неплохой вариант для долгосрочных вложений во время экономического кризиса;
  • Инвестиционное страхование – стабильный и долгосрочный инструмент, позволяющий ежегодно получать проценты от сделки. В трудной ситуации инвестору или его семье будет оказана помощь, которой не стоит пренебрегать.

Принципы формирования

Попробуем разобраться, какие принципы лежат в основе деятельности инвесторов, направленной на формирование эффективного, безопасного и доходного портфеля. Их несколько:

  • Целевая направленность – нужно четко понимать, зачем вы вкладываете деньги. Конечно, задач может быть несколько, ведь кто-то планирует уберечь капитал от инфляции, рассчитывает на высокую прибыль или хочет получать 13-ю зарплату каждый год. Возможно, вы желаете просто научиться работать на бирже, либо ищете пассивный доход;
  • Сбалансированность рисков и прибыли – найти компромисс, безусловно, трудно, над этим вопросом ломают головы даже опытные специалисты. Но каждый самостоятельно должен решить, готов ли он рисковать в угоду денег, сможет ли смириться с потерей всего капитала, либо предпочтет более безопасный и консервативный вариант;
  • Ликвидность – приобретаемые финансовые инструменты должны легко продаваться и покупаться, в этом и заключается смысл торговли на бирже.
  • Диверсификация – выясняя, как создавать прибыльный портфель, нужно помнить о том, что в него должны обязательно входить различные ценные бумаги. Это так называемая стратегия «размазывания», которая позволит в случае наступления кризисных явлений легко избавиться от ненужных активов. Если же вы купите акции только одного предприятия на все деньги, в случае убытков потеря будет весьма ощутимой.

Соблюдение вышеуказанных принципов является обязательным условием для каждого инвестора, особенно для новичка. Нужно понимать, что портфель не будет приносить желаемый доход, если вы составите его неправильно. С другой стороны, в погоне за прибыльностью не стоит забывать и о минимизации рисков, так как потеря капитала – явление распространенное.

Преимущества и недостатки

Стоит ли формировать инвестиционный портфель, изучать особенности и принципы его создания, или это занятие не стоит свеч? Достоинств у такого способа получения дохода несколько:

  • Высокая ликвидность – реализовать большинство ценных бумаг можно за несколько часов. То есть, если деньги понадобились срочно, либо вы понимаете, что ситуация на фондовой бирже складывается негативная, активы можно успешно продать. Однако акции малоизвестных фирм не пользуются доверием, их покупают не столь охотно, стоит это учитывать в процессе их приобретения;
  • Открытость рынка – поучаствовать в торговле может каждый человек, даже не имея специфических знаний. На сайте Московской биржи представлены важные показатели, включая динамику, разницу цен, объем вложений и волатильность. Достаточно зайти сюда и изучать всю представленную информацию, чтобы оценить эффективность вложений;
  • Высокая доходность – при правильном выборе акций и грамотном управлении можно рассчитывать на преумножение капитала. Владельцу выплачиваются дивиденды, а при росте котировок можно перепродать акции и получить дополнительный доход;
  • Небольшая сумма для входа – новичок может вложить, например, 5000 рублей и посмотреть, как будет развиваться рынок. Незначительного размера капитала достаточно для того, чтобы понять хотя бы азы работы;
  • Простая процедура управления – купив акции, конечно, можно и вовсе забыть о них на продолжительное время. Но если у вас есть свободное время и желание действовать, эффективно управляя активами, удастся добиться наиболее внушительных результатов.

Какими бы многочисленными ни были портфельные инвестиции, недостатки у них тоже есть, причем – весомые:

  • Высокая степень риска – то есть потерять деньги вы можете в любой момент, особенно там, где доходность оказывается значительной;
  • Нужны знания в сфере рынка ценных бумаг – многие новички пытаются покорить эту сферу с нуля, полагая, что все дело в везении. Но даже, если «звезды сойдутся» и вы сорвете куш, в скором времени весь капитал будет слит – просто из-за неумелых манипуляций;
  • Тщательный анализ – основная проблема. Некоторые инвесторы поддаются азарту, не могут изучить рынок, вкладывают деньги в первый выбранный актив. Да, на анализ потребуется время, для него нужны знания и опыт, зато при грамотном подходе можно получить высокую прибыль даже в том случае, когда новички тысячами летят вниз.

Если говорить кратко, то формирование инвестиционного портфеля – задача непростая, чтобы грамотно приобрести активы и умело ими распорядиться, нужно потратить много времени и сил. Впрочем, это не значит, что начинающий инвестор должен отказаться от идеи получения дохода таким способом – при грамотном подходе и обдуманных решениях этот метод оказывается крайне выгодным и эффективным.

Источник: https://goldengalaxy.ru/investitsii/chto-takoe-investitsionnyj-portfel-printsipy-ego-formirovaniya

Принципы формирования портфеля инвестиций

При формировании инвестиционного портфеля следует руководствоваться следующими соображениями:

· безопасность вложений (неуязвимость инвестиций от потрясений на рынке инвестиционного капитала),

· стабильность получения дохода,

· ликвидность вложений, то есть их способность участвовать в немедленном приобретении товара (работ, услуг), или быстро и без потерь в цене превращаться в наличные деньги.

Ни одна из инвестиционных ценностей не обладает всеми перечисленными выше свойствами. Поэтому неизбежен компромисс. Если ценная бумага надежна, то доходность будет низкой, так как те, кто предпочитают надежность, будут предлагать высокую цену и собьют доходность.

Главная цель при формировании портфеля состоит в достижении наиболее оптимального сочетания между риском и доходом для инвестора.

Иными словами, соответствующий набор инвестиционных инструментов призван снизить риск вкладчика до минимума и одновременно увеличить его доход до максимума.

Чтобы эффективно вести портфель инвестиций финансовый менеджер должен использовать следующие принципы, которые широко применяются в мировой практике при формировании инвестиционного портфеля:

Успех инвестиций в основном зависит от правильного распределения средств по типам активов на 94% выбором типа используемых инвестиционных инструментов (акции крупных компаний, краткосрочные казначейские векселя, долгосрочные облигации :и др.

Читайте также:  Образец доверенности на право подписи документов за директора ооо

); на 4% выбором конкретных ценных бумаг заданного типа, на 2% оценкой момента закупки ценных бумаг. Это объясняется тем, что бумаги одного типа сильно коррелируют, т.е.

если какая-то отрасль испытывает спад, то убыток инвестора не очень зависит от того, преобладают в его портфеле бумаги той или иной компании.

Риск инвестиций в определенный тип ценных бумаг определяется вероятностью отклонения прибыли от ожидаемого значения. Прогнозируемое значение прибыли можно определить на основе обработки статистических данных о динамике прибыли от инвестиций в эти бумаги в прошлом, а риск — как среднеквадратическое отклонение от ожидаемой прибыли.

Важно

Общая доходность и риск инвестиционного портфеля могут меняться путем варьирования его структурой. Существуют различные программы, позволяющие конструировать желаемую пропорцию активов различных типов, например минимизирующую риск при заданном уровне ожидаемой прибыли или максимизирующую прибыль при заданном уровне риска и др.

Оценки, используемые при составлении инвестиционного портфеля, носят вероятностный характер. Конструирование портфеля в соответствии с требованиями классической теории возможно лишь при наличии ряда факторов: сформировавшегося рынка ценных бумаг, определенного периода его функционирования, статистики рынка и др.

Формирование инвестиционного портфеля осуществляется в несколько этапов:

· формулирование целей его создания и определение их приоритетности (в частности, что важнее — регулярное получение дивидендов или рост стоимости активов), задание уровней риска, минимальной прибыли, отклонения от ожидаемой прибыли и т. п.;

· выбор финансовой компании (это может быть отечественная или зарубежная фирма; при принятии решения можно использовать ряд критериев: репутация фирмы, ее доступность, виды предлагаемых фирмой портфелей, их доходность, виды используемых инвестиционных инструментов и т. п.);

· выбор банка, который будет вести инвестиционный счет.

Основной вопрос при ведении портфеля — как определить пропорции между ценными бумагами с различными свойствами. Так, основными принципами построения классического консервативного (малорискового) портфеля являются: принцип консервативности, принцип диверсификации и принцип достаточной ликвидности.

Принцип консервативности. Соотношение между высоконадежными и рискованными долями поддерживается таким, чтобы возможные потери от рискованной доли с подавляющей вероятностью покрывались доходами от надежных активов.

Инвестиционный риск, таким образом, состоит не в потере части основной суммы, а только в получении недостаточно высокого дохода.

Естественно, не рискуя, нельзя рассчитывать и на какие-то сверхвысокие доходы. Однако практика показывает, что подавляющее большинство клиентов удовлетворены доходами, колеблющимися в пределах от одной до двух депозитных ставок банков высшей категории надежности, и не желают увеличения доходов за счет более высокой степени риска.

Принцип диверсификации. Диверсификация вложений — основной принцип портфельного инвестирования. Идея этого принципа хорошо проявляется в старинной английской поговорке: donotputalleggsinonebasket — «не кладите все яйца в одну корзину».

На нашем языке это звучит — не вкладывайте все деньги в одни бумаги, каким бы выгодным это вложением вам ни казалось. Только такая сдержанность позволит избежать катастрофических ущербов в случае ошибки.

Совет

Диверсификация уменьшает риск за счет того, что возможные невысокие доходы по одним ценным бумагам будут компенсироваться высокими доходами по другим бумагам.

Минимизация риска достигается за счет включения в портфель ценных бумаг широкого круга отраслей, не связанных тесно между собой, чтобы избежать синхронности циклических колебаний их деловой активности.

Оптимальная величина —от 8 до 20 различных видов ценных бумаг.

Распыление вложений происходит как между теми активными сегментами, о которых мы упоминали, так и внутри них. Для государственных краткосрочных облигаций и казначейских обязательств речь идет о диверсификации между ценными бумагами различных серий, для корпоративных ценных бумаг — между акциями различных эмитентов.

Упрощенная диверсификация состоит просто в делении средств между несколькими ценными бумагами без серьезного анализа.

Достаточный объем средств в портфеле позволяет сделать следующий шаг — проводить так называемые отраслевую и региональную диверсификации.

Принцип отраслевой диверсификации состоит в том, чтобы не допускать перекосов портфеля в сторону бумаг предприятий одной отрасли. Дело в том, что катаклизм может постигнуть отрасль в целом.

Например, падение цен на нефть на мировом рынке может привести к одновременному падению цен акций всех нефтеперерабатывающих предприятий, и то, что ваши вложения будут распределены между различными предприятиями этой отрасли, вам не поможет.

То же самое относится к предприятиям одного региона. Одновременное снижение цен акций может произойти вследствие политической нестабильности, забастовок, стихийных бедствий, введения в строй новых транспортных магистралей, минующих регион, и т.п. Представьте себе, например, что в октябре 1994 года вы вложили все средства в акции различных предприятий Чечни.

Еще более глубокий анализ возможен с применением серьезного математического аппарата. Статистические исследования показывают, что многие акции растут или падают в цене, как правило, одновременно, хотя таких видимых связей между ними, как принадлежность к одной отрасли или региону, и нет.

Изменения цен других пар ценных бумаг, наоборот, идут в противофазе. Естественно, диверсификация между второй парой бумаг значительно более предпочтительна. Методы корреляционного анализа позволяют, эксплуатируя эту идею, найти оптимальный баланс между различными ценными бумагами в портфеле.

Обратите внимание

Принцип достаточной ликвидности. Он состоит в том, чтобы поддерживать долю быстрореализуемых активов в портфеле не ниже уровня, достаточного для проведения неожиданно подворачивающихся высокодоходных сделок и удовлетворения потребностей клиентов в денежных средствах.

Практика показывает, что выгоднее держать определенную часть средств в более ликвидных (пусть даже менее доходных) ценных бумагах, зато иметь возможность быстро реагировать на изменения конъюнктуры рынка и отдельные выгодные предложения.

Кроме того, договоры со многими клиентами просто обязывают держать часть их средств в ликвидной форме.

Доходы по портфельным инвестициям представляют собой валовую прибыль по всей совокупности бумаг, включенных в тот или иной портфель с учетом риска.

Возникает проблема количественного соответствия между прибылью и риском, которая должна решаться оперативно в целях постоянного совершенствования структуры уже сформированных портфелей и формирования новых, в соответствии с пожеланиями инвесторов.

Надо сказать, что указанная проблема относится к числу тех, для решения которых достаточно быстро удается найти общую схему решения, но которые практически не решаются до конца.

Рассматривая вопрос о создании портфеля, инвестор должен определить для себя параметры, которыми он будет руководствоваться:

· необходимо выбрать оптимальный тип портфеля

· оценить приемлемое для себя сочетание риска и дохода портфеля и соответственно определить удельный вес портфеля ценных бумаг с различными уровнями риска и дохода

· определить первоначальный состав портфеля

· выбрать схему дальнейшего управления портфелем

Источник: https://cyberpedia.su/4x6f86.html

Принципы формирования инвестиционного портфеля

Этапы формирования инвестиционного портфеля

Принципы отбора компаний

Принципы портфелирования

Принципы управления инвестиционным портфелем

Материалы по теме

Составление инвестиционного портфеля позволяет эффективно сохранять и приумножать денежные средства инвесторов. Но для достижения максимального эффекта необходимо соблюдать ряд принципов составления и управления портфелем.

К примеру, многие слышали о необходимости диверсификации и управления рисками. Но как это сделать грамотно? В этой статье мы расскажем обо всех основных принципах формирования инвестиционного портфеля и тонкостях управления им.

Этапы формирования инвестиционного портфеля

Составление любого портфеля включает в себя три основных этапа:

Отбор компаний — начальный этап формирования любого портфеля, причем этот этап не должен прекращаться никогда;

Портфелирование — приобретение ценных бумаг при сопутствующих фундаментальных и технических факторах;

Управление — постоянная замена одних элементов портфеля другими с целью максимизации доходности и минимизации риска.

Принципы отбора компаний для включения в инвестиционный портфель

Диверсификация. Для снижения уровня риска недостаточно просто набрать много бумаг в портфель — нужно сделать это грамотно. Иными словами, диверсифицировать необходимо не только по количеству, но и по качеству.

В первую очередь следует диверсифицировать свой портфель по отраслям. Причем желательно выбирать для вложения отрасли, которые показывают хорошую сопротивляемость снижениям индексов и опережающий рост при рыночных подъемах — это удобно отслеживать по отраслевым индексам.

Также необходимо понимать, что существует ряд холдинговых компаний, чьи «дочки» присутствуют на биржевых торгах — к примеру, АФК «Система». Соответственно, диверсифицировать нужно так, чтобы компании были минимально взаимосвязаны в плане рыночных движений.

Кроме того, не следует отводить на один актив свыше 10%. Если все эти правила соблюдены — значит портфель хорошо диверсифицирован.

Важно

Причем для достижения лучшей диверсификации следует рассматривать для включения в портфель не только инструменты фондового рынка (акции, облигации, паи), но и срочного (фьючерсы и опционы), и валютного, а также прочие биржевые инструменты.

Рис. 1. Динамика отраслевых индексов в сравнении с индексом ММВБ

Постоянный анализ бумаг. Даже когда все денежные средства запортфелированы, отбор бумаг не прекращается. Инвестор продолжает изучать фундаментальные показатели, проводить технические исследования, выявляя потенциально интересные акции для инвестирования.

Также он наблюдает, как именно бумаги, находящиеся в портфеле, достигают своих ценовых целей, и может принять решение об их замене на более предпочтительные для инвестирования.

Этот процесс не заканчивается — рыночные фавориты и аутсайдеры постоянно сменяют друг друга, поэтому грамотный портфельный инвестор обязан быть постоянно «на гребне рыночной волны».

Принципы портфелирования при формировании инвестиционного портфеля

Постепенный набор. Многие начинающие инвесторы, желая сформировать инвестиционный портфель, приобретают бумаги ежемоментно, что нельзя назвать грамотным биржевым поведением.

Бумаги нужно включать в портфель постепенно, в те моменты, когда и индекс, и интересующая бумага подходят к своим поддержкам и начинают показывать тенденцию к росту. Причина проста — подобное поведение снижает риск свободных колебаний цены акции внутри тренда.

То есть бумаги следует покупать не именно в момент составления портфеля, а при наличии сигналов на их покупку. То есть методы классического технического анализа могут помогать и портфельному аналитику.

Рис. 2. Покупки акций на поддержке при восходящем тренде по индексу РТС

Совмещение длинных и коротких позиций. В момент включения длинных позиций в инвестиционный портфель желательно на определенную долю добавлять еще и шорты по слабым бумагам (тем, которые более склонны к падению даже во времена роста индексов).

Причем шортить можно не только акции, но и фьючерсы на акции, так как при коротких продажах фьючерсных контрактов не взимается плата за маржинальную торговлю. Этот принцип позволяет портфелю приносить доходность более плавно, поскольку во времена рыночных снижений «шортовая» часть портфеля начинает генерировать прибыль, пока «лонговая» не показывает роста.

Реализация этого принципа важна в условиях нестабильного роста индексов и высоких внешних рисков. Более приоритетно добавлять шорты от локальных максимумов.

Рис. 3. Уровни добавления коротких позиций в акциях по Индексу РТС

Принципы управления инвестиционным портфелем

Контроль риска.

Многие трейдеры задаются вопросом, как лучше контролировать риски инвестиционного портфеля — выставлением стоп-заявок по каждой входящей в портфель бумаге, разбавлением длинных позиций короткими или опционными позициями? При составлении портфеля часто используются бумаги «второго эшелона» — на их графиках много резких ценовых отклонений, которые могут «подрезать стопы». Именно поэтому использование стоп-заявок при портфелировании не всегда эффективно. В целях контроля риска лучше определить, насколько сформированный портфель коррелирует с индексами — в большинстве случаев между ними будет большая или меньшая синхронность — и хеджировать его индексными опционами пут, которые способны перечислением положительной вариационной маржи сглаживать кривую доходности портфеля. Опционы способны выполнять роль некой биржевой страховки, действуя в течение определенного срока (в большинстве случаев, месяца), имея свою стоимость (около 3% стоимости индекса) и компенсируя просадку при нисходящих индексных тенденциях. Еще один эффективный метод — включение в портфель коротких продаж, что позволяет относиться к риску портфеля не как к риску отдельно взятых бумаг, а комплексно.

Читайте также:  Как называются деньги в японии

Рис. 4. Пример резких ценовых отклонений по акциям Дикси

Смена составляющих портфеля. Цены активов и рыночные условия постоянно изменяются. Некоторые активы достигают своих целевых уровней, и их дальнейшее движение становится маловероятным. Другие, напротив, не показывают движения в планируемом направлении, поэтому их дальнейшее нахождение в портфеле нецелесообразно. Всё это приводит к необходимости замены составляющих портфеля.

Совет

В моменты хороших индексных трендов в портфеле превалируют акции, в моменты рыночной неопределенности — облигации, и со временем они сменяют друг друга. Но пока какая-то из тенденций движется в своем развитии, инвестор выполняет первоначальную задачу — отбирает бумаги для осуществления вложений.

Таким образом, процесс начинается вновь, принося всё больше прибыли по мере роста опыта инвестора.

Вывод

Стратегии формирования инвестиционного портфеля могут различаться по своей механике, но в основе каждой из них будут в той или иной форме присутствовать приведенные принципы. Инвестор при этом находится в процессе постоянного анализа финансовых инструментов и рыночных трендов, совершая активные действия не слишком часто, но обдуманно. 

Материалы по теме:

 Бесплатный вебинар: «Теории портфельных инвестиций»

06.12.2016

Источник: https://www.OpenTrainer.ru/articles/printsipy-formirovaniya-investitsionnogo-portfelya/

Принципы формирования инвестиционного портфеля

Инвестиционные портфели характеризуются сравнением определенной совокупности инструментов инвестирования для получения прибыли. Формирование портфеля осуществляется после того, как поставлены приоритетные цели инвестиционной политики и  условий конъюнктуры рынка и инвестиционного климата.

Основополагающий фактор формирования инвестиционного портфеля – взаимосвязь анализа собственных возможностей инвестора и инвестиционная привлекательность внешней среды, с целью установить приемлемый уровень риска в соотношении ликвидности и прибыльности баланса. В результате  задаются основные характеристики портфеля, происходит оптимизация пропорций разноплановых инвестиций во всем портфеле в соотношении c oбъeмом и структурой инвестиционных ресурсов.

Приоритетным моментом в формировании портфеля является выбор конкретных инструментов  для включения в портфель соответственно их инвестиционным качествам.

Общие принципы формирования инвестиционного портфеля предполагают анализ деятельности инвестиционного проекта, выбор метода финансирования, выявление рисков, разработку плана распределения рисков и финансирования. Приоритетом является определение факторов, позволяющих сделать предварительную выборку проектов. Подробнее, о том что такое инвестиционный проект.

Формирование портфеля осуществляется на базе фундаментального анализа инвестиционной привлекательности эмитентов:

  1. Всестороннее изучение широкого спектра отвечающих и торгуемых ценных бумаг, изучение сопутствующих рисков. Момент для входа можно определить инструментами технического анализа, выбрав интересующие и перспективные отрасли экономики (в целях снизить риски);
  2. Анализ эффективности портфеля путем различных методик pacчeтa аналитических коэффициентов, используемые для сравнения различных фондов;
  3. Оценка рисков. Инвестору следует понимать, какой суммой он может пожертвовать из-за рисков. К примеру, показатель волатильности свидетельствует о наличии в портфеле активов, стоимость которых может в любой момент резко измениться. Коэффициент Альфа измеряет информацию о верных действиях инвестора. Коэффициент Бета – насколько чувствителен портфель к изменению индекса.

Теория инвестиционного портфеля

В современной теории инвестиционного портфеля подразумевается, что инвестор может вкладывать средства сразу в несколько инструментов, создавая тем самым конкретную совокупность объектов инвестирования. Возникает задача – подобрать объекты инвестирования соответственно с необходимыми требованиями.

Суть теории инвестиционного портфеля – улучшение возможностей инвестирования посредством придания совокупности объектам инвестирования таких инвестиционных качеств, которые невозможны с позиции обособленного объекта, а возможны исключительно при их слиянии.

Структура портфеля отражает конкретный комплекс интересов инвестора. Он получает прибыль от обладания ею и распоряжения.

Обратите внимание

Материальное вознаграждение от операций с ценной бумагой возникает в процессе реализации ее по рыночной стоимости, не превышающей первоначальную или номинальную стоимость.

Согласно теории, прибыль от владения ценной бумагой может быть достигнута несколькими способами:

  • Путем фиксированного платежа по проценту – наиболее легкая форма получения денежного вознаграждения. Но из-за инфляции и стремительно меняющейся рыночной конъюнктуры, по истечении времени, одинаковая по уровню прибыль может потерять свою актуальность;
  • Применение ступенчатой процентной ставки – назначается несколько календарных сроков, по истечению которых инвестор может либо отложить получение ставки до наступления следующей даты, либо получить ее. В последующий период ставка по проценту увеличивается в том случае, если дивиденды не получены;
  • Индексация номинальной стоимости – применяется как антиинфляционная мера. Выпускаются ценные бумаги с номиналом, которые пропорционально изменяются в соответствии с индексом потребительских цен. Выплаты по некоторым бумагам могут быть не реализованы;
  • Использование плавающего процентного дохода – регулярное изменение соответственно динамике yчeтнoй ставки центрального банка, уровнем доходности госбумаг;
  • Реализация со скидкой долговых обязательств по номинальной цене  – владельцы бумаг получают доход за счет того, что покупают их со скидкой, а погашают по номинальной стоимости;
  • Использовать дивиденды – прибыль на акцию, которая формируется за счет доходов акционерного обществ (либо иного эмитента), который выпустил акции. Размер выплаты дивидендов по акциям является непостоянной величиной. Прежде всего, она зависит от величины прибыли компании, направленной на выплату дивидендов.

Инвестор должен регулярно анализировать волатильность и тенденцию на фондовом рынке, в результате которого принимается решения о возможной продаже, в случае если бумага:

  • не принесла прогнозируемый доход, и рост в будущем не ожидается;
  • исполнила возложенную на нee функцию;
  • появились более эффективнее варианты использования капитала, нежели вложение его в данный актив.

Формирование и управление инвестиционным портфелем

В целях оптимального управления инвестиционным портфелем инвестор выбирает из множества портфелей свой уникальный вариант, при котором обеспечивается максимальная ожидаемая доходность при минимальном для этой доходности уровне риска.

По истечении некоторого времени, первичный портфель уже не может рассматриваться инвестором в качестве оптимального, в связи с преобразованием его отношения к риску, получения прибыли, предпочтений по инвестиционным инструментам, изменением прогнозов. В этом случае необходимо пересмотреть портфель:

  • Определиться с новым составом оптимального портфеля;
  • Определить виды бумаг в действующем портфеле, необходимые для продажи, и те, которые необходимо купить взамен;
  • Провести реструктуризацию имеющегося портфеля;

Ребалансировка портфеля связана c некоторыми дополнительными расходами (убытков от изменения цен на активы, на комиссионные брокерам, курсовая разница). Для достижения эффективного пересмотра выгоды от пересмотра должны обеспечивать снижение уровня стандартного отклонения портфеля, повышение ожидаемой прибыли, а так же превышать издержки.

Существуют две тактики формирования и управления инвестиционным портфелем:

  • Пассивная тактика – приобретение бумаг на долгосрочный период. Инвестор ставит целью oпpeдeлeнный показатель прибыли, формирует портфель, у которого динамика изменения доходности соответствует назначенному показателю. После покупки портфеля активов, дополнительные сделки по нему совершаются редко (допускается только реинвестирование доходов, а также небольшая корректировка – для точного соответствия установленному показателю).Так как выбранный показатель индекса широко диверсифицирован, подобное пассивное управление зачастую называют «индексированием», a сами портфели – индексными фондами.Недостатки пассивного портфеля: показатели реального портфеля отличны от показателя индекса, на котором он основан, поэтому инвестору должны предлагаться различные способы страхования от риска.Причины отличий:
    • операционные издержки по формированию портфеля;
    • различия структуры портфеля от индекса;
    • расхождение фактических рыночных цен от тех цен, которые используются при расчете индекса.
  • Активная тактика – активизация систематических усилий для получения результатов, которые превышают выбранный показатель. Существуют разные подходы по активному управлению. Включается поиск иcкaжeннo oцeнeнныx бумаг и их групп. Точное определение правильной стоимости покупки/продажи таких активов для инвестора, по сравнению с пассивным инвестором, открывает потенциальную возможность заработать прибыль.

Существуют два подхода по активному управлению инвестиционным портфелем:

  1. Диверсифицированный портфель – схож с пассивной индексной стратегией, когда инвестор не имеет конкретных предпочтений относительной компаний, отраслей, отдельных показателей. Он не меняет структуры портфеля, стремясь получить выгоду от временной переоценки, либо недооценки отдельных групп ценных бумаг;
  2. Недиверсифицированный портфель – в нем преобладают финансовые активы, которые относятся к определенной рыночной отрасли, сегменту, группе предприятий. В этом подходе выделяют несколько альтернативных стратегий:
    • Стратегия роста – выбор акций предприятий, по которым наблюдается и ожидается стремительный рост прибыли, превышающий средние показатели по рынку;
    • Агрессивный рост – концентрация на акциях компаний, которые отличаются максимально высокими показателями ожидаемых темпов роста прибыли;
    • Доходная стратегия – превалирование акций с высокими показателями по дивидендам;
    • Анализ стоимости – оценка реальной стоимости акций. Портфель состоит из высокой концентрации строго определенных групп компаний, которые рынок недооценил в текущем времени. Данный вид портфеля подвергается частому пересмотру;
    • Тайминг – идентификация краткосрочных движений фондового рынка, и в соответствии с прогнозами, быстрая ребалансировка портфеля.

Даже с учетом быстрого роста активов, которые находятся в распоряжении пассивных инвесторов, при управлении большей частью международных и национальных портфелей активов, применяется активное управление.

Источник: http://investorov.net/permanent/principy-formirovaniya-investicionnogo-portfelya

Принципы формирования инвестиционного портфеля

Любой инвестор, а в особенности начинающий, интересуется вопросом: как правильно составить эффективный инвестиционный портфель? Не менее важно разобраться и с тем, какие активы держать в портфеле и в каком количестве распределять собственные ресурсы между ними.

Сегодняшняя статья даст ответы на все вопросы, но прежде необходимо более подробно ознакомится с понятием инвестиционного портфеля, выяснив для чего он нужен инвестору.

Инвестиционный портфель — это набор активов, приносящих доход владельцу, управление которыми происходит как единым целым. В качестве активов могут выступать фондовые паи, облигации, акции, валюта, недвижимость и многие другие финансовые или реальные инвестиции.

В случае, когда инвестор осуществляет капиталовложения в сети, его портфель по большей части состоит из ПАММ-счетов, ХАЙП-проектов и фондов доверительного управления.

Главная задача, ради которой создают совокупность ценных активов, состоит в максимальной степени защити эксплуатируемых денежных средств

Принципы формирования инвестиционного портфеля:

1. Включение как можно большего количество активов, приносящих стабильный доход.

Количество включаемых в портфель активов напрямую зависит от количества денег, выделенных на инвестирование, и размера суммы для входа в тот или иной проект. Согласно рекомендациям, инвестиционный портфель следует составлять из пяти-десяти активов. Чем меньшее количество активов находится в портфеле инвестора, тем большая вероятность потерять деньги при неблагоприятной финансовой ситуации.

К примеру, если инвестор приобрел только один вид активов, допустим драгоценные бумаги, то риск банкротства равен 100%. Однако, распределив средства на три части, можно уменьшить риск потери до 33%. В случае прогорания одного актива два других компенсируют утраченные деньги за период, длительность которого зависит от их доходности.

Читайте также:  Агрегаты денежной массы: что это такое

2. Выбор качественных активов

Количество активов во многом определяется их качеством, следовательно, важно изучить инвестицию, проанализировав ее доходность, а уже затем принимать решение. Данный принцип важно соблюдать по отношению к любому инвестиционному активу.

3. Грамотное управление портфелем

Инвестиционные портфели показывают разную статистику и имеют различную доходность, что объясняется выбором стратегии, которой придерживается вкладчик. Один портфель приносит прибыль в размере 60%-120%, а другой — 5%-15%. Когда инвестор четко определился с активами, он обязан знать, что существует пять видов портфелей:

• Портфели сохранения капитала (консервативные), основывающиеся на степени надежности и приносящие небольшой доход, но ограничивающие возможные риски. Средняя годовая прибыльность — от 30% до 60%. Преимущество — максимальная защищенность от инфляции.

• Портфели агрессивного роста, выделяющиеся высокой доходностью и в то же время большими рисками. Приблизительная прибыль по окончанию года составляет более 100%. Преимущество — огромный доход.

• Портфели текущего дохода (умеренные), включающие в себя стабильные активы, в следствии чего приносящие средний доход, который колеблется от 50% до 100% за год. Преимущество — баланс надежности и прибыли.

• Портфели приумножения капитала, подходящие для долгосрочных инвестиций на срок от 5 до 10 лет. Преимущество — потенциал доходности больше за рост уровня инфляции.

• Портфели умеренного роста (сбалансированные), представляющие из себя сочетание консервативных, умеренных и агрессивных портфелей. Прибыльность зависит от пропорции различных активов, их стабильности и степени возможного риска.

Заключение

Важно

Большинство инвесторов формируют свои портфели, делая упор на активы, которые держат стабильную ценовую политику. Но не стоит пренебрегать рискованными, но потенциально выгодными инвестициями. Последним можно уделить от 10% до 30%, получив доход, соизмеримый с прибылью от остальной части портфеля.

Создание инвестиционного портфеля зависит от процесса капиталовложения и разработанного финансового плана. После выяснения итоговой цели, стоит составить грамотную схему действий, определив период инвестирования в каждый из активов.

Источник: http://finova.ru/printsipy-formirovaniya-investitsionno/

Понятие инвестиционного портфеля, цели и принципы его формирования

Большинство предприятий в рамках своей инвестиционной деятельности выбирают несколько объектов реального или финансового инвестирования, т.е. формируют определенную их совокупность. Целенаправленный подбор таких объектов представляет собой процесс формирования инвестиционного портфеля предприятия.

Инвестиционным портфелем предприятия называют сформированную в соответствии с инвестиционными целями инвестора совокупность объектов реального и финансового инвестирования, предназначенных для осуществления инвестиционной деятельности и рассматриваемых как целостный объект управления.

Главной целью формирования инвестиционного портфеля является обеспечение реализации инвестиционной стратегии предприятия путем отбора наиболее эффективных и безопасных инвестиционных проектов и финансовых инструментов.

Если инвестиционная стратегия предприятия нацелена на расширение деятельности (увеличение объема производства и реализации продукции или оказания услуг), основные инвестиции будут направлены в проекты или активы, связанные с производством, а вложения в финансовые активы (например, в ценные бумаги или банковские депозиты) будут носить по отношению к ним подчиненный характер, что отразится на сроках, объемах размещения и т.п.

Основная задача портфельных вложений заключается в создании оптимальных условий инвестирования, обеспечивая при этом портфелю инвестиций такие инвестиционные характеристики, достичь которых невозможно при размещении средств в отдельно взятый объект.

При ведении инвестиционной деятельности инвестор нацелен на получение прибыли (дохода), действуя при этом в рамках приемлемого для него риска. В процессе формирования портфеля путем комбинирования инвестиционных активов достигается новое инвестиционное качество: обеспечивается требуемый уровень дохода при заданном уровне риска.

С учетом избранной стратегии развития предприятия и особенностей осуществления инвестиционной деятельности, конкретными целями формирования инвестиционного портфеля могут быть: • высокие темпы роста капитала; • высокие темпы роста дохода; • минимизация инвестиционных рисков;

• достаточная ликвидность инвестиционного портфеля. Прирост капитала обеспечивается при инвестировании средств в объекты, которые характеризуются увеличением их стоимости во времени.

Совет

Это относится к акциям молодых компаний-эмитентов (в основном, инновационной направленности), по мере расширения деятельности которых ожидается значительный рост цен их акций, а также к объектам недвижимости, тезаврации и др.

Именно прирост стоимости обеспечивает инвестору получение дохода. Такого рода инвестиции являются, как правило, долгосрочными.

Для ситуации краткосрочного инвестирования средств основной целью является получение регулярного дохода, как правило, с заранее установленной периодичностью. Это могут быть выплаты процентов по банковским депозитам, дивиденды и проценты по ценным бумагам, планируемые доходы от эксплуатации объектов реального инвестирования (мощностей предприятий, объектов недвижимости).

Минимизация инвестиционных рисков обеспечивает неуязвимость инвестиций от потрясений на рынке и стабильность получения дохода. Данная цель достигается путем подбора объектов инвестирования, по которым наиболее вероятны возврат капитала и получение дохода планируемого уровня, и зависит от отношения инвестора к риску.

Ликвидность инвестиционного портфеля предполагает достаточно быструю и без существенных потерь в стоимости реализацию инвестиционных активов. Наиболее достижима такая цель при размещении средств в финансовые активы, пользующиеся спросом на фондовом рынке.

При формировании инвестиционного портфеля предприятия должны определяться приоритетные цели инвестиционной деятельности, так как в значительной степени конкретные цели портфеля часто являются альтернативными, в частности: безопасность обычно достигается в ущерб высокой доходности и росту вложений; инвестиционные объекты, предполагающие прирост вложений, как правило, являются наименее ликвидными. В свою очередь выбранные цели могут быть положены в основу определения критериальных показателей отбора инвестиционных инструментов в портфель, например, приемлемые для предприятия нормативные значения минимальных темпов роста капитала; минимального уровня текущей доходности; максимального уровня инвестиционного риска; минимальной по капиталоемкости доли высоколиквидных инвестиционных проектов и т.д.

Формирование инвестиционного портфеля предприятия базируется на определенных принципах, к числу которых относятся: • реализация инвестиционной стратегии предприятия; • соответствие портфеля инвестиционным ресурсам; • оптимизация соотношения доходности и риска; • оптимизация соотношения доходности и ликвидности;

• обеспечение управляемости портфелем.

Принцип реализации инвестиционной стратегии вытекает из преемственности долгосрочного и среднесрочного планирования инвестиционной деятельности предприятия и их соподчиненности. Цели формируемого портфеля предприятия должны быть увязаны с целями его инвестиционной стратегии.

Принцип соответствия портфеля инвестиционным ресурсам означает необходимость строгой увязки общей капиталоемкости отбираемых в портфель инструментов и объектов с объемом имеющихся инвестиционных ресурсов. Реализация этого принципа определяет ограниченность отбираемых в портфель объектов возможностями их финансирования.

Обратите внимание

Принцип оптимизации соотношения доходности и риска связан с конкретными приоритетными целями формирования портфеля. Оптимальные пропорции между показателями риска и дохода достигаются путем диверсификации портфеля.

Принцип оптимизации соотношения доходности и ликвидности также определяет необходимые пропорции между этими показателями, исходя из приоритетных целей формирования инвестиционного портфеля. При этом оптимизация должна учитывать обеспечение финансовой устойчивости и текущей платежеспособности предприятия.

Принцип обеспечения управляемости портфелем означает необходимость учета возможностей кадрового состава предприятия по оперативному управлению портфелем, его мониторингу, ревизии и осуществлению необходимого реинвестирования средств.

Исходя из направленности и масштабов инвестиционной деятельности, инвестиционный портфель предприятия включает портфель реальных инвестиционных проектов и портфель ценных бумаг.

Источник: https://psyera.ru/5570/ponyatie-investicionnogo-portfelya-celi-i-principy-ego-formirovaniya

Принципы формирования инвестиционного портфеля

В инвестиционном портфеле содержатся активы (ценные бумаги, валюта и др.), направленные на получение прибыли преимущественно в долгосрочной перспективе. На форексе он формируется преимущественно из ПАММ-счетов. Существуют некоторые принципы формирования инвестиционного портфеля (далее – ИП), соблюдение которых позволит извлечь максимальный доход из имеющихся активов и снизить риски.

Главные принципы формирования ИП

В основе успешного инвестирования лежит поддержание баланса между доходностью и рисками. Необходимо понимать, что свести риск к нулю невозможно, однако определить для себя допустимый уровень потенциальных убытков – вполне осуществимая задача.

Главные принципы формирования портфеля:

  1. Необходимо быть последовательным и действовать в соответствии с избранной стратегией.
  2. Активов (счетов), открытых у разных брокеров, должно быть достаточно много.
  3. Необходимо вести постоянный мониторинг состояния счетов, при необходимости – корректировать тактику.

Выбор стратегии и диверсификация ИП

ПАММ-счета различаются по показателям прибыльности, потому что каждый управляющий осуществляет торговлю на свой манер. В разное время один и тот же трейдер может показывать как прибыли, так и потери. Тем не менее, всегда есть возможность найти счета с подходящим уровнем доходности.

Задача инвестора – выбрать оптимальное соотношение прибыли и рисков. В зависимости от уровней этих показателей, выделяют 4 типа портфелей. Их отличительные черты представлены в таблице. Тип портфеля определяется тем, каких стратегий придерживаются управляющие счетами, включенными в него.

Разновидности портфелей

Опытные инвесторы формируют преимущественно сбалансированные портфели, включая в них счета всех трех основных типов. При этом половину портфеля составляют консервативные счета, 40% – умеренные и лишь 10% – агрессивные.

Таким образом потенциальная прибыль от консервативных вложений значительно перекрывает риск, который несут в себе агрессивные.

При этом минимальные средства, положенные на агрессивные счета, могут принести доход, сопоставимый с доходом от более объемных инвестиций в консервативные счета.

Соотношение счетов в портфеле должно основываться на предпочтениях инвестора. Для создания источника невысокого и стабильного дохода нужно включить побольше консервативных счетов. Тем, кто готов рисковать ради больших прибылей, следует обратить внимание на агрессивные счета и увеличить их долю в портфеле до 20-30%.

Оптимальное количество счетов

Общее количество счетов напрямую зависит от суммы средств, имеющейся в наличии и нижних порогов, установленных теми или иными управляющими. Чем больше инвестировать – тем лучше, но можно начать и с 1000$. Оптимальная сумма инвестиций, при которой возможна полноценная диверсификация, составляет 5000$ и более.

Рекомендуется формировать портфель не менее, чем из 5 счетов. Тот, кто ограничивается меньшим количеством, рискует потерять весь вложенный капитал.

Главное правило инвестирования – это диверсификация: чем больше счетов, тем ниже риски. Если у вас 1 счет, то вы рискуете потерять 100% средств в случае, если управляющий потерпит неудачу.

Если число счетов увеличить до 5, то риск снизится в 5 раз и составит 20%.

Таким образом, рекомендуется открывать от 5 до 15 счетов. Конечное их количество зависит от качества управления. Перед тем, как включить тот или иной счет в портфель, необходимо оценить профессионализм и успешность управляющего. Лучше довериться 5 опытным, чем 15 сомнительным трейдерам.

Мониторинг портфеля

Держать средства на том или ином ПАММ-счету следует только до тех пор, пока управляющий успешно справляется со своей работой. Если раньше счет был прибыльным, но уже 2 месяца подряд приносит убытки, то следует забрать с него деньги и доверить их другому брокеру. Как правило, это достаточно простой и безболезненный процесс.

Динамика работы управляющих, с которыми вы сотрудничаете, должна оцениваться не реже, чем 1 раз в месяц. Кроме того, нужно следить за рейтингом трейдеров, чтобы находить среди них успешных. Если счет показывает убытки в течение месяца, то в этом нет ничего страшного. Два-три убыточных месяца подряд уже являются поводом для размышлений.

Инвестиционный портфель формируется исходя из соображений инвестора об оптимальном соотношении доходов и рисков. При выборе стратегии необходимо помнить о необходимости диверсифицировать портфель. Кроме того, нужно регулярно следить за финансовыми результатами по каждому счету.

Источник: https://finansovyesovety.ru/principy-formirovaniya-investicionnogo-portfelya/

Ссылка на основную публикацию